Diseños Cualitativos de Investigación. Fase II
Profesora:
Maruja Trejo
Elaborado por: Ing. Ninoska Dorante
TRABAJO 3
IDEAS INCIALES
DE INVESTIGACIÓN - SEGUNDO MOMENTO
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Título del trabajo: |
“Modelo de Evaluación del Perfil de
Riesgo del Inversionista Financiado por el Fondo Regional Guayana” |
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Síntesis del planteamientos del problema abordado: |
Toda
inversión implica por su naturaleza un riesgo asociado a ella, es allí donde
la función del ente financiero o administradores juega un papel importante en
la definición de parámetros tanto para la institución como para el
inversionista, a fin de medir y controlar el riesgo que representa otorgar un
crédito y su posterior retorno (pago) del mismo, es por ello que el PERFIL
DEL INVERSIONISTA, se debe ser utilizado con el propósito de evaluar las
características en términos de aversión o tolerancia al riesgo del
inversionista al momento de realizar una inversión. En el contexto económico, el
conocimiento de las interrelaciones que existen en la economía nacional e
internacional es de vital importancia de tal manera que se pueda generar una
estrategia de inversión que permita obtener un rendimiento óptimo sujeto al
perfil de riesgo del inversionista. Los
riesgos asociados a los proyectos, vienen dado por múltiples factores como:
riesgo de mercado, riesgo de precio, riesgo comercial, riesgo de inflación,
riesgo a los cambios en la tasa de interés, riesgo de liquidez, riesgo de
mora, entre otros, sin embargo el mas importante es el riesgo presentado por
el inversionista, es de allí donde surge la necesidad de evaluar el riesgo
del inversionista que emprende la tarea de solicitar créditos. En algunas instituciones financieras nacionales e
internacionales, existe un instrumento (cuestionario) exigido como norma para
medir el perfil del inversionista, con el objetivo de determinar su perfil y
ofertarles productos según su condición, la cual permite clasificarlos en:
conservadores, moderados o agresivos (Perfil del Inversionista). Sin embargo se debe acotar que no existe mucha
referencia de instrumentos que sirvan para evaluar a inversionista
que desean desarrollar proyectos de inversión y no invertir en productos que
ofrecen las instituciones bancarias. A diferencia de los entes
financieros privados que otorgan financiamiento, la metodología utilizada
para el otorgamiento de los créditos se basa en el resultado del análisis de
los Balances generales presentados, la solvencia crediticia y bancaria y la garantía
que presente en respaldo del crédito otorgado. Sin embargo en instituciones
públicas que otorgan créditos se basan en los resultados arrojados en el
proyecto que presentan los promotores y dependiendo del monto se les solicita
garantía o no. En la actualidad los resultados obtenidos en las instituciones
financieras públicas en Venezuela, en cuanto a los índices de retorno del
capital otorgado en los créditos son bajos, debido a que la mayoría de las
empresas fracasan. En
la actualidad es bien conocido por todos la incertidumbre económica que
confronta el país, donde la economía esta contraída y el estancamiento del
sector productivo- económico va en ascenso con el transcurrir del tiempo, sin
embargo en regiones donde existen planes y políticas de financiamiento para
el desarrollo regional y nacional, y surgen estrategias gubernamentales e
institucionales a fin de brindar apoyo integral a los inversionistas. Con el norte de impulsar el desarrollo económico
de la región existen entes encargados de promoción y desarrollo regional,
entre los que se destaca, el Fondo Regional Guayana (FRG), creado por Decreto
Presidencial como una Unidad Organizativa de Para contribuir con el sector
productivo el Fondo Regional Guayana otorga créditos a los inversionistas o
emprendedores nuevos o establecidos, a fin de que desarrollen sus proyectos. El concepto de inversionista agrupa a todas aquellas personas o
instituciones que se interesan en invertir en el desarrollo de un proyecto específico
donde emplean dinero, tiempo y conocimientos. En
Toda inversión implica por su naturaleza un
riesgo asociado a ella, es allí donde la función del ente financiero o
administradores juega un papel importante en la definición de parámetros
tanto para la institución como para el inversionista, a fin de medir y
controlar el riesgo que representa otorgar un crédito y su posterior retorno
(pago) del mismo. Todo inversionista o emprendedor desea adquirir
empresas, negocios o simplemente invertir, motivados por diversas razones:
motivos personales mas que económicos, gratificación
personal, adquisición y acumulación de riquezas o por curiosidad por
incursionar en otro medio. Esto aunado a la experiencia del inversionista o
promotor en el área de desempeño del proyecto, su formación académica,
experiencia en otras áreas, asi como la capacidad
técnica y gerencial permite establecer el grado de riesgo asociado al
proyecto. Todo lo antes expuesto, evidencia un problema
fundamental: el retorno del dinero dado en calidad de préstamo a los
inversionistas, esta comprometido en mayor parte por el desconocimiento del
riesgo que lleva implícito el inversionista, de allí que surja la inquietud
de contar con un instrumento bien estructurado y definido, y se hace la
propuesta de desarrollar un modelo de evaluación del perfil de riesgo del inversionista
para el Fondo Regional Guayana, habiéndose planteado la investigación en
términos de: proponer un Modelo que
permita evaluar el Perfil de Riesgo del Inversionista que solicitan apoyo
financiero por parte del Fondo Regional Guayana. |
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Objetivos: |
Objetivo General: ·
Proponer un modelo que permita evaluar el Perfil
de Riesgo del Inversionista que solicitan apoyo financiero por parte del
Fondo Regional Guayana. Objetivos Específicos:
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Justificación: |
En
el contexto de esta realidad, la justificación de esta investigación se
refiere a los aportes y beneficios que tendrá el Fondo Regional Guayana, en cuanto
a poder contar con un modelo formal a seguir para evaluar el Perfil del
Riesgo del Inversionista y así tener un soporte mas para aceptar o rechazar
un proyecto, debido a que el éxito o fracaso del mismo no solo va a depender
de la viabilidad económica-financiera, sino de la capacidad gerencial del
inversionista o promotor. La
aplicación del instrumento para medir el Perfil del Riesgo del Inversionista,
permitirá la unificación de criterios de evaluación sobre escenarios básicos,
generando en consecuencia un ahorro considerable de tiempo en el proceso de
análisis bajo parámetros similares que contribuyan a optimizar la toma de
decisiones al momento de otorgar un financiamiento. |
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Antecedentes de la investigación: |
Referente a los antecedentes que
se relacionen exactamente con el objeto de este estudio, exactamente en la
unidad GPC. de Evaluación de Proyectos de CVG. No
existe documentación o investigación
alguna que sirva directamente como referencia, vamos a realizar una reseña a
otras investigaciones y aportes hecha en esta área. Seguidamente, se
presentan algunos antecedentes examinados. Instituciones como FONCREI (Fondo
de Crédito Industrial) en Caracas, desarrollo un Manual para MODELO DE VALORACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA DE PROYECTOS. (MODELEVA) es
un modelo realizado en Excel cuyo propósito es ayudar a la evaluación de
propuestas de negocio, su objetivo es mostrar una metodología que permita al
gestor, que se enfrenta a la valoración de una alternativa de inversión, generar
un modelo que se adapte a su situación específica y le permita analizar el
proyecto en cuestión con el mayor rigor económico-financiero posible, este
modelo es desarrollado por Alfonso
Rodríguez Sandiás, U.S.C. |
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Teorías o
referentes teóricos que sustentan la investigación: |
Teoría de Riesgo. La
calificación de valores tuvo su origen a finales del siglo pasado en Estados
Unidos con la consolidación de un sistema de información crediticia que era
utilizado por inversionistas e instituciones financieras de ese país. A
comienzos de este siglo, con el desarrollo de la industria ferroviaria y con
la importancia que obtuvo la emisión de bonos para su financiamiento, se
crearon nuevas empresas calificadoras para estudiar la calidad de estos
instrumentos. Sobre la base de estas circunstancias varias de las firmas hoy
más importantes en los Estados Unidos, dieron sus primeros pasos en el campo
de la evaluación de riesgo. En efecto Poor’s
Publishing Co. publicó su primera calificación en 1916, Standard Statistics Bureau inicia operaciones en 1922 y Fitch Publishing Co. lo hizo en 1924 a) Inicios de Henry
V. Poor inició los servicios de calificación de
riesgos para los inversionistas en renta fija en 1860, en el mercado
estadounidense. Posteriormente, en 1909, John Moody
realizó las primeras calificaciones de emisiones y en la década de los veinte
el Moody’s Investors Service inició la época moderna de las calificadoras. La
calificación de riesgo es una opinión que emite la sociedad calificadora. Se
orienta a distinguir entre estos grados: De Inversión: Se considera que las emisiones bajo este grado no representa
mayores riesgos de incumplimiento y que se esta efectuando una inversión
prudente. Especulativo: Implica que se presentan factores de riesgo que podrían llevar, en
mayor o menor medida, al incumplimiento en el pago de intereses o capital. La
calificación de riesgo de un valor representativo de deuda es una opinión
fundamentada, expresada en categorías, respecto a la posibilidad y riesgo
relativo de la capacidad e intención de un emisor de cumplir con las
obligaciones asumidas en las condiciones y plazos convenidos b) Metodologías de Calificación del Riesgo Son el conjunto de principios y criterios cualitativos y cuantitativos que una Entidad Calificadora utiliza en sus procesos de calificación de riesgo, de acuerdo al tipo de calificación que realice. Criterios
Usados para Calificar Riesgos. Para calificar a una empresa se estudia
principalmente: §
El equipo directivo: Historial de la empresa, situación actual y
perspectivas futuras, así como el estudio de la trayectoria personal de cada
componente del mismo. §
Posición en el mercado: Dimensión de la empresa, antigüedad, cuota
de mercado, líneas de productos y el sector en el que opera. §
Posición financiera: Liquidez actual, acceso a la financiación,
volumen de endeudamiento, comparación entre los vencimientos de sus
inversiones y de sus deudas, acuerdos restrictivos (Covenants)
de su capacidad de endeudamiento o de venta de activos. §
Plan de actividades: Comprobación de la adecuación de las políticas
del grupo de gestión y juzgar su consistencia con respecto al tipo de mercado
en el que opera y a su posición financiera. En
un mundo de incertidumbre puede ser que no se realice el rendimiento esperado
de un valor. El riesgo puede considerarse como la posibilidad de que el
rendimiento real proveniente de poseer un valor se desvíe del rendimiento
esperado. Se puede definir como: § Posibilidad de perder dinero en una inversión § En el uso diario riesgo simplemente significa "malos resultados" § Posibilidad de que el rendimiento actual sea distinto de lo que se espera. La información fue tomada de: http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/riskduff.htm Sistema Financiero. Un
sistema financiero parte, de la existencia de unas unidades excedentarias de
liquidez y de unas unidades deficitarias en la economía. Se puede definir el
sistema financiero como un conjunto de instituciones, instrumentos y mercados
donde se va a canalizar el ahorro hacia la inversión. El
ahorro es generado por las unidades excedentarias (prestamistas) y es canalizado
hacia las unidades deficitarias (prestatario), mediante la intervención de
los intermediarios financieros. a) Elementos del Sistema Financiero: Los
elementos fundamentales de un sistema financiero son siempre tres: -
Instrumentos o activos financieros. -
Instituciones o intermediarios financieros. -
Mercados financieros. - Instrumentos o Activos Financieros Los activos financieros son títulos emitidos por las unidades económicas de gasto deficitarias, pudiendo ser de dos clases: -
Reales (bienes físicos Ej. Comodities). - Financieros (pasivos de otras unidades). b) Instituciones o Intermediarios Financieros Los
intermediarios financieros pueden ser de dos tipos: - Entidades de crédito (bancos, fondos financieros privados, cooperativas de crédito y otros). - No entidades de crédito (Fondos de Inversión, Fondos de Pensiones y otros) Mercados Financieros Los mercados financieros son los mecanismos o lugares a través del cual se produce el intercambio de activos financieros y se determinan sus precios. Las funciones de los mercados financieros son: -
Poner en contacto a los agentes en él intervinientes. -
Fijar de modo adecuado los precios de los instrumentos financieros. -
Proporcionar liquidez a los activos. - Reducir los plazos y los costes de intermediación. La información fue tomada de: http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/riskduff.htm
Descrito en forma general, un proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendente a resolver, entre muchas, una necesidad humana. En esta forma, puede haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto, tecnología, metodologías con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a resolver las necesidad del ser humano en todas sus facetas, como pueden ser: educación, alimentación, salud, ambiente, cultura. “El proyecto de inversión" se puede describir como un plan que, si se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos, podrá producir un bien o un servicio, útil al ser humano o a la sociedad en general. Si bien es cierto que, a nivel de inversión privada, sin rentabilidad financiera no puede haber rentabilidad económica y social, ya que nadie invierte para perder, también lo es el hecho de que un proyecto que no tome en cuenta estos dos aspectos está muy lejos de cumplir con los objetivos de inversión dentro de un sistema de libre mercado. Los proyectos de inversión son para la investigación el insumo principal, por eso se hace referencia a este tema, desde allí parte nuestro estudio y propuesta. Bibliografía: Esquema de un Estudio de Factibilidad. Todo
proyecto de inversión consta de tres estudios principales denominados Estudio
de Mercado, Estudio Técnico, Estudio Económico-Financiero. El
objetivo primario de un Estudio de Factibilidad es determinar el FLUJO DE
FONDOS que manejará la empresa lo que permitirá, a su vez, calcular Para
lograr esta evaluación integral de índole financiera, económica y social,
toda la información manejada que permite comprobar la factibilidad de una
inversión dada, se puede condensar en los cinco apartados siguientes:
Presentación, Marco institucional, Estudio de mercado, Estudio técnico,
Estudio económico-financiero. El
objetivo general de la investigación se refiere a la elaboración de un modelo
de evaluación económica-financiera de proyectos de inversión, que permita
determinar la viabilidad económica y financiera de los proyectos de Bibliografía:
Aunque
cada estudio de inversión es único y distinto a todos los demás, el método
que se aplica en cada uno de ellos tiene la particularidad de poder adaptarse
a cualquier proyecto. Las áreas generales en las que se puede aplicar un
método de evaluación de proyectos son: Instalación de una planta totalmente
nueva, Elaboración de un nuevo producto de una planta ya existente,
Ampliación de la capacidad instalada o creación de sucursales, Sustitución de
maquinaria por obsolescencia o capacidad insuficiente. Aunque
las técnicas de análisis empleadas en cada una de las partes del método
sirven para hacer una serie de determinaciones, tales como mercado
insatisfecho, costos totales, rendimiento de la inversión, etcétera, esto no
elimina la necesidad de tomar una decisión de tipo personal; es decir, el
estudio no decide por sí mismo, sino que provee las bases para decidir, ya
que hay situaciones de tipo intangible, para las cuales no hay técnicas de
evaluación y esto hace, en la mayoría de los problemas cotidianos, que la
decisión final la tome una persona y no un método, a pesar de que ésta pueda
aplicarse de manera generalizada. La
evaluación de un proyecto de inversión, cualquiera que éste sea, tiene por
objeto conocer su rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure
resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Sólo así
es posible asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa. Otro
aspecto importante muy representativo de la evaluación de proyectos es que
todo proyecto tiene características propias que no pueden esperarse
encontrarlas en otro proyecto. Algo similar a lo que sucede con la
contabilidad de empresas diferentes: su estructura general es común pero su enfoque
es específico. Esta es la razón principal del por qué no existe en el mercado
un modelo de evaluación y formulación de proyectos común a pesar de contener
esta técnica elementos comunes que pudieran contribuir a construirlo. Una
de las dificultades más comunes que se encuentra en el análisis de un
proyecto evaluado es la falta de consistencia lógica en su presentación lo
que hace difícil precisar dónde comienza y dónde termina debido a que la
información presentada en sus partes componentes es desproporcionada: unas
sumamente extensas y otras escasamente mencionadas por lo que, para evitarlo,
es válido afirmar que la formulación de un proyecto es comparable al cálculo
de una estructura civil donde todas las partes presentes tienen que estar
justificadas y debidamente proporcionadas, es decir, deben presentar una
estructura balanceada con principio y fin aunque no necesariamente sujeta a
un esquema único. La
preparación y evaluación de proyectos se ha transformado en un instrumento de
uso prioritario entre los agentes económicos que participan en cualquiera de
las etapas de la asignación de recursos para implementar iniciativas de
inversión. De manera similar la evaluación de proyectos de inversión es el objetivo principal del modelo propuesto, es decir, la evaluación de proyectos va a hacer el marco referencial más utilizado en esta investigación. Bibliografía:
Una
vez encuadrado el proyecto dentro de sus parámetros de actuación, se procede
a realizar la evaluación económica- financiera cuyo objetivo general es
ordenar y sistematizar la información derivada de las etapas anteriores y
elaborar los cuadros que servirán de base para la evaluación de resultados.
Para lograrlo es necesario analizar en detalle los puntos siguientes:
Componentes de Bibliografía: |
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Términos Básicos: |
El riesgo se puede clasificar de las
siguientes formas: Supónganse
que la aceptación de un proyecto individual no modificaba la conformación de
la relación riesgo-negocio que había sido percibida por los proveedores de
capital. Este supuesto permite mantener los riesgos constantes y basar el
análisis de los proyectos sobre los flujos de caja esperados, cuando se
elimine este supuesto se debe admitir la posibilidad de tener propuestas con
diferente grado de riesgo, como los proveedores de capital - accionistas y
acreedores, tienden a ser adversos al riesgo; aceptar un proyecto que
modifique la estructura de riesgos puede ser la causa de que estos modifiquen
la tasa de retorno exigida para invertir o para otorgar crédito. § Riesgo Individual: El riesgo individual es el riesgo del proyecto sin tener en cuenta que solo es una inversión dentro del portafolio o cartera de inversiones (activos) y que la empresa representa solo una acción dentro de la cartera de la mayoría de los inversionistas. Un portafolio de inversiones es simplemente una
combinación lineal de renglones de inversión. Si la cantidad destinada para
invertir, es colocada en su totalidad en un solo renglón el portafolio es de
composición única o no diversificado. Si, por el contrario, los recursos de
inversión son divididos entre dos o más papeles la cartera es de composición
variada o diversificada. §
Riesgo Corporativo: El riesgo corporativo o interno
de la empresa. Este refleja el impacto que tiene un proyecto sobre el riesgo
de la compañía sin considerar los efectos de la propia diversificación de los
accionistas. §
Riesgo de Mercado: Este es el riesgo de un proyecto
evaluado desde el punto de vista de un inversionista con una cartera altamente
diversificada. El riesgo de mercado se mide a través del efecto del proyecto
sobre el coeficiente Beta de la empresa. Donde Beta es la sensibilidad de la
rentabilidad de los activos en la cartera de mercado. Hay que considerar
también los siguientes riesgos: §
Riesgo País: Se refiere a probabilidad de ver afectada
negativamente la generación de la empresa fundamentalmente debido a
situaciones macroeconómicas que afectan de una u otra forma a todos los
sectores de la actividad económica. § Riesgo del Sector: Es la probabilidad de afectar negativamente la generación de caja de la empresa por problemas de la industria. § Riesgo Financiero: Se relaciona exclusivamente con el tipo de financiamiento de una empresa, el cual puede afectar el resultado final de ésta. A mayor endeudamiento, la empresa conseguirá fondos más caros y tendrá un menor colchón de seguridad ante eventualidades y por lo tanto será más riesgosa. § Riesgo Operacional: Es el riesgo asociado a las operaciones del día a día de la empresa. Este riesgo proviene de la naturaleza misma de la firma y se expresa normalmente por la variabilidad de su resultado operacional. § Riesgo de Estructura de Costos: Es la variabilidad del resultado operacional, producto de una estructura de costos muy cargada hacia los costos fijos, lo cual hace a la empresa vulnerable operacionalmente a una baja en ventas. § Riesgo de Mercado: Es la probabilidad de que cualquiera de las variables de mercado (oferta, demanda, competencia, precios, condiciones de venta, etc.) actúe en forma negativa afectando el resultado operacional de la empresa. § Riesgo Productivo: Es la probabilidad de afectar negativamente el resultado operacional de la empresa, al tener afectada la capacidad productiva de la empresa, como consecuencia de factores tecnológicos o de ingeniería asociados al producto o la infraestructura de producción. § Riesgo de Administración: Es la probabilidad de afectar negativamente el resultado operacional de la empresa, al tener una administración poco profesionalizada o poco flexible ante los cambios rápidos de mercado, o con gente poco apta para sus respectivos cargos o cualquier otro concepto que impida una administración eficiente. § Riesgo de Suministro: Es el riesgo asociado a tener un abastecimiento con problemas, ya sea en la calidad, la regularidad u oportunidad, o bien en los precios ocasionados por un incremento importante del valor de las materias primas. § Riesgo de Cobranza: Es el riesgo asociado a la recuperación oportuna de las cuentas por cobrar, y que en definitiva se denomina riesgo de crédito. § Riesgo Situación Patrimonial: Es el riesgo de que al fallar la primera fuente de pago, el flujo proveniente de la liquidación del total de activos de la empresa sea insuficiente para pagar el total de los pasivos. § Riesgo Segunda Fuente de Pago: Es el riesgo que al tener que hacer uso de las garantías, producto que ha fallado la primera fuente de repago, éstas sean de valor inferior o incluso que su valor sea nulo. Los mercados financieros se pueden
clasificar en: a) Según la fase de negociación del activo: La negociación atraviesa dos
fases: la primera cuando el activo se negocia recién emitido (Mercado
Primario), y, una segunda fase en la que el activo ya emitido se negocia
sucesivamente (Mercado Secundario). También existe el Mercado Gris, en el
cual la emisión del activo se compra y se vende (se cotiza) antes de
iniciarse el período de oferta pública. b) Según su estructura o grado de formalización: Un activo financiero puede
negociarse en unas condiciones u otras y bajo un conjunto de normas y
supervisión de organismos. Existen mercados organizados y mercados no
organizados. Por ejemplo, en Bolivia se entiende por Mercado Bursátil, el
encuentro de la oferta y demanda de valores inscritos en el Registro del
Mercado de Valores y en las bolsas de valores. Las transacciones realizadas
en éste mercado, son efectuadas a través de intermediarios autorizados. El
Mercado Bursátil tiene un mayor grado de formalización que el Mercado
Extrabursátil, que contempla las transacciones que se realizan fuera de las
bolsas, con participación de intermediarios autorizados, con valores
inscritos en el Registro de Mercado de Valores. c) Según la característica de sus activos.- El activo tiene peculiaridades y estructura propias que lo configuran y lo diferencian de otros. Existen activos más líquidos y menos líquidos, con vencimientos más largos o más cortos. “Los Mercados Financieros consisten en Mercados de Dinero y Mercados de Capital. En los mercados de dinero se negocian lo títulos de deuda de corto plazo (usualmente de un año). En los mercados de capital se negocian la deuda a largo plazo y las acciones”. El mercado de capitales tiene como objetivo la financiación en el largo plazo. “Generalmente, se suele dividir en dos mercados: mercados de valores (dividido a su vez, en mercado de renta fija y mercado de renta variable) y el mercado de crédito a largo plazo”. Concepto de Inversionista, se define como: Inversionista: es la persona que a través de la más eficaz
combinación de tierra, trabajo y capital, es decir, a través de la
introducción de innovaciones, logra para la empresa mejores niveles de
productividad y,, en consecuencia, contribuye a un aumento de la riqueza; su
precio es el beneficio. (BLANCO, 2003, p. 26). Perfil del Inversionista, se define como: “El perfil de inversionista es la cualidad
que presenta el emprendedor o inversionista para invertir su dinero a largo o
corto plazo en diferentes papeles de inversión y así participar en el
portafolio de inversiones que estén presente en la bolsa. (GUTIERREZ, 2002,
P.142) |
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Tipo de
investigación: |
La investigación se realizará basada el criterio de un Estudio
Factible: Según el Manual de Trabajos de Grado de Maestría y Tesis Doctorales
UPEL. (1990), "la investigación factible consiste en la elaboración de
una propuesta de un modelo viable, o una solución posible a un problema de
tipo práctico, para satisfacer necesidades de una institución o grupo
social." Este
proyecto de investigación por su modalidad de Proyecto factible, permitirá
que se desarrolle en dos fases, en primer lugar se realizará un diagnóstico
de la situación existente en la realidad objeto de estudio, a fin de
determinar las necesidades del Fondo Regional Guayana. En la segunda fase del
proyecto se formulará el Modelo de Evaluación del Perfil de Riesgo del
Inversionista propuesto en respuesta al diagnóstico inicial, donde se intenta
dar respuestas o resolver el problema planteado en la organización estudiada. En
esta investigación se realizará una exploración de la institución financiera Fondo Regional Guayana (FRG), a fin de
recopilar la mayor información posible sobre la forma de financiar,
metodología para tratar al inversionista, resultados obtenidos hasta el
momento y la factibilidad de desarrollar un Modelo de Evaluación que mida el
Perfil de Riesgo del Inversionista. Este proyecto debe tener apoyo en una investigación de tipo documental, de campo o un diseño que incluya ambas modalidades, a continuación se describe el diseño asociado al proyecto de investigación. |
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Diseño de investigación: |
Con
el diseño de la investigación se indica lo que se debe hacer para lograr los
objetivos establecidos en el estudio, es el método o las técnicas para
responder a las interrogantes que se plantean en el problema, son actividades
secuenciales y establecidas de forma organizada para cada proyecto en
particular. Esta
investigación se apoyará en: Investigación de Campo: Sabino Carlos (1986),
define los diseños de campo como "aquellos métodos a emplear cuando los
datos de interés se recogen en forma directa de la realidad, mediante el
trabajo concreto del investigador y su equipo. El valor de éste tipo de
investigación reside en que permite cerciorarse sobre las verdaderas condiciones
en que se han conseguido los datos, posibilitando su revisión o modificación
para garantizar un mayor nivel de confianza para el conjunto de información
obtenida. De
igual forma se utilizará como complemento En esta etapa se conocen y analizan todas las fuentes que serán de utilidad en la investigación, como son la bibliografía especializada, información teórica de la organización y experiencia sobre el tema a través de la clasificación y estudio de diversos aspectos relacionados con el modelo de evaluación de perfil de riesgo del inversionista o metodologías para la adjudicación de financiamiento financiera de proyectos de inversión en el Fondo regional Guayana. A continuación se delimita la investigación en cuanto al universo y población. |
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Métodos,
técnicas e instrumentos de recolección de la información: |
Los
Métodos son el "conjunto de técnicas que permitirán cumplir con los
requisitos establecidos en el paradigma científico, vinculados a el carácter
específico de las diferentes etapas de este proceso investigativo y
especialmente referidos al momento teórico y al momento metodológico de la
investigación". (Balestrini, 1992, p. 131). A
continuación se mencionan las técnicas e instrumentos que serán utilizadas
durante el proceso de recolección de los datos de este estudio: a) Revisión Bibliográfica: sobre la cual Bavaresco
señala: Se debe recurrir a la técnica de revisión bibliográfica; tanto los
libros, folletos, documentos, revistas, seminarios y muchos más vienen a
brindarle al investigador todo el soporte del marco teórico, lo que significa
que se percata de todo lo escrito o que esté relacionado con el tema que
escogió como investigación. [BAV 94]. b) Encuesta: Entendiéndose ésta, “como un conjunto de preguntas
recogidas en un cuestionario para conocer la opinión del público sobre un
asunto determinado” (Encarta, 1998, p. 85). c) Entrevista: la cual “consiste en la obtención de los datos de manera
verbal por parte de un sujeto informante” (Bavaresco,
1994, p. 86). Las entrevistas permiten indagar sobre las opiniones de las
personas por medio de una serie de preguntas sin guía previa, para aclarar
determinado tema o asunto de interés. La entrevista no estructurada será
aplicada a los promotores y a las personas involucradas en el proceso
(evaluadores de d) Observación: La observación directa permite la recolección de datos
de orden vivencial. Este método permite observar detalladamente la secuencia
de los procesos de trabajos reales e identificar cada una de las etapas. Para
Tamayo y Tamayo, “la observación es la más común entre las técnicas de
investigación; la observación sugiere y motiva los problemas y conduce a la
necesidad de la sistematización de los datos” (Tamayo, 2000, p. 55).
Igualmente Bavaresco menciona que “la observación
se puede considerar como técnica de mayor importancia, por cuanto es la que
conecta al investigador con la realidad, es decir, al sujeto con el objeto o
problema” (Bavaresco, 1994, p. 90). Esta técnica se
utilizará sin necesidad de contar con un instrumento de registro y facilita
su aplicación en el lugar donde ocurren los hechos. En esta etapa se tomarán
en cuenta todos los elementos, que de una u otra forman guardan relación con
la investigación. Se efectuará una observación de tipo participante directa,
ya que el autor forma parte de la institución donde se pretende realizar toda
la investigación. Para Tamayo y Tamayo “la observación participante directa
es aquella en la que el investigador juega un papel determinado dentro de la
comunidad en la cual se realiza la investigación”. (Tamayo, 2000, p. 60) Con
respecto a la medición de los instrumentos se utilizará el juicio de
expertos, esta actividad se hará durante todas las fases de la investigación,
a fin de someter el modelo de evaluación, a la consideración de Profesionales
de Finanzas, Economistas, Ingenieros, Estadísticos y en Metodología para
facilitar el montaje técnico y metodológico del instrumento, tanto en sus
aspectos de estructura como de contenido, con la finalidad que lo evalúen
pedagógicamente, de tal forma de tomar como base sus observaciones, para
hacer las correcciones que tuvieran lugar, garantizando de esta forma la
calidad y efectividad modelo. También se utilizará la prueba piloto, es
decir, después de diseñar el instrumento para el diagnóstico, se ejecutará
una prueba piloto a un grupo de diez (10) promotores, dos de cada actividad
(manufacturero, servicios, turísticos, agrícola y otra actividad) de los que
no están en la muestra, con el fin de revisar, evaluar y determinar su
confiabilidad, así como detectar si presenta alguna dificultad para conocer,
si la información obtenida podrá ser utilizada para la investigación. En
relación a la presentación y análisis de los datos se procederá a la
tabulación de los mismos, donde cada respuesta se expresará en términos de
frecuencias absolutas y relativas representadas en porcentajes (%) y para
aquellas preguntas de opinión se tomará en cuenta el criterio de repetición
de contenido, con el objeto de determinar su frecuencia. Por último, se
elaborarán cuadros estadísticos y gráficos para su mejor visualización, a fin
de obtener información para formular conclusiones y recomendaciones. |