Nació en la ciudad de México, el 14 de febrero de 1894 en las calles de Chiconautla, hoy República de Colombia. Su padre fue el distinguido médico, Ignacio Fernández Ortigosa, con próspero consultorio en la capital mexicana, y su madre, Piedad Esperón, no menos conocida dama de alta sociedad que cultivó las artes acústicas con especialidad en piano.
La familia tenía por costumbre realizar tertulias de tiempo en tiempo, donde la señora Esperón de Fernández deleitaba a la concurrencia con las más bellas melodías de la época, entre sus invitados había poetas, escritores, etc., siendo dignos de mención Amado Nervo y Luis G. Urbina. En medio de este ambiente romántico de dulces evocaciones por las regiones inconmensurables del arte, no es difícil comprender que el niños Ignacio, al encontrarse a solas, trataba de imitar a su madre tocando el piano o bien el violín que su padre le regaló después de una enfermedad que lo había postrado por varios días, esto era lo que le gustaba al pequeño Ignacio: tocar y tocar.
En 1913 falleció su padre, lo que cambió por completo el curso de su vida; se acabaron las tertulias, abandonó la carrera de Ingeniero Agrónomo que había iniciado por decisión de su madre y, junto con ésta, se trasladó a la Colonia Santa María la Ribera, en la que instalaron un pequeño negocio que pronto prosperó, permitiéndole al imberbe Ignacio ingresar a la Escuela Nacional de Maestros, que más tarde abandonó, para irse a trabajar con sus tíos en Oaxaca. No sintiéndose a gusto retornó a la capital mexicana donde encontró trabajo en una casa dedicada a reparaar máquinas de escribir, fue ahí donde hizo amistad con el célebre pintor Ignacio Rosas (1880-1950) qye en alguna ocasión llevó para su compostura, una máquina de escribir, frecuentó el estudio del pintor donde conoció a Miguel Lerdo de Tejada, Ernesto García Cabral y a la consagrada bailarina rusa Ana Pavlova que gustaba de reunirse con este pequeño, pero selecto grupo de artistas mexicanos. En medio de este ambiente, compuso Adiós mi chaparrita y La borrachita.
En 1919 viaja a Nueva York para trabajar en un restaurante, pero al llegar, el restaurante ya había cerrado por lo que, en medio de su desesperación, fue ayudado por el Cónsul de México, quien le dio trabajo de escribiente, en 1924, se separa del Servicio Diplomático, para iniciar labores como investigador en Música Folclórica el 1 de enero de 1925, con un sueldo de doce pesos diarios.
El 3 de mayo de 1937 debutó en la XEW, y en 1940 formó su famosa "Rondalla", con la que despidió a su amigo Lorenzo Barcelata, interpretando frente a su tumba, el vals que lo hiciera famoso: María Elena. También fundó junto con Alfonso Esparza Oteo y Fray Mario Talavera el Trío Veneno.
En 1947 inició la transmisión del programa Así es mi tierra en la XEW, en 1952, fue nombrado Director de la Orquesta Típica de la Ciudad de México.
Falleció en el Hospital Inglés de la ciudad de México el 6 de junio de 1968, siendo presidente de la Sociedad de Autores y Compositores de Música, fue velad en el edificio de los Autores y Compositores en las calles de Ponciano Arriaga 17 y al día siguiente, se le trasladó al vestíbulo del Palacio de Bellas Artes de donde partió para ser inhumado en el Lote de Compositores del Panteón Jardín.