TRABAJO No 2

Autor:.... Daniel Barreto

ÍNDICE

  1. INTRODUCCIÓN

  1. INVESTIGACIÓN EN PATAGÓN

  1. MERCADO DE CAPITALES EN VENEZUELA

  1. BANCO OBJETO DE ESTUDIO: MERCANTIL

  1. RESPUESTAS AL CAPÍTULO 2 (BESLEY)

  1. CONCLUSIONES

  1. INFOGRAFIA

 

Introducción

Los principios financieros son válidos para las empresas pequeñas, los negocios familiares, las medianas empresas y las grandes compañías.  Cualquiera que sea la dimensión del negocio, debemos conocer y/o aplicar parte de los principios que se presentan en este trabajo. Para un mejor entendimiento de los diversos aspectos que aquí se tratan, recomiendo la siguiente secuencia:

  • Primero leer la investigación realizada en PATAGÓN, ya que en ella se trata el aspecto teórico de este trabajo, se mencionan muchos conceptos y se definen una serie de términos que son imprescindibles para profundizar nuestro conocimiento respecto a los Mercados Financieros. 

  • Una vez leídos El Atlas del Mercado y la Antropología de un Banco, y fijados algunos conceptos, pasaremos a conocer EL MERCADO DE CAPITALES EN VENEZUELA. En este punto se describe como está conformado este mercado en el país, se habla de la la Comisión Nacional de Valores, su importancia y sus funciones en el mercado.

 

 Posteriormente se describe el papel de la bolsa de valores de Caracas, los títulos que se ofertan, se presentan los ADR´S más importantes en Venezuela y muchas cosas más.  Igualmente se describe la Misión, funciones, objetivos y leyes que regulan al BANCO CENTRAL DE VENEZUELA, LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y AL FONDO DE GARANTÍA  DE DEPÓSITOS Y PROTECCIÓN BANCARIA.

  • Posteriormente se analizan varios instrumentos financieros manejados por BANCO MERCANTIL en su portafolio Financiero.

  • Después se da respuesta a algunas preguntas planteadas en el Besley capìtulo 2.

  • No dejen de leer la Inforgrafía, especialmente la información que se refiere a la empresa ECONOINVEST, la cual nos muestra una información bastante actualizada respecto a la economía del País.

 
 

Atlas del Mercado

¿Qué es el Mercado de Valores?

Es la esfera donde compradores y vendedores de títulos de valores coinciden para negociarlos. Podríamos verlo como la organización que permite a los inversionistas hacer legal y adecuadamente sus transacciones

 

¿Qué son Títulos-Valores?

Son considerados títulos valores los instrumentos o herramientas negociables dentro del Mercado de Valores como las acciones, los bonos, los depósitos bancarios a plazo fijo, los certificados de depósitos, etc. Estos también son llamados bienes intangibles y tienen en común el que todos cotizan en el Mercado de Valores.

 

¿Por qué participar en el Mercado de Valores?

Los títulos de valores que se negocian dentro del Mercado de Valores los emiten empresas y gobiernos. La razón por la cual participan dentro del Mercado de Valores es para obtener dinero fresco para sus proyectos de inversión

 

¿Qué ofrece el mercado de valores diferente a un banco?

A través del Mercado de Valores las empresas o gobiernos pueden obtener recursos financieros directamente de los inversionistas, por lo tanto el costo de este dinero es menor al de un banco debido a que pasa por menos intermediarios. Además a través del Mercado de Valores se diseñan las estrategias de acuerdo a las condiciones específicas de cada empresa, y no bajo leyes preestablecidas.

 

¿Qué otorgan las empresas a cambio?

A cambio de este dinero las empresas negocian parte de su patrimonio. Sin embargo, a los inversionistas que van a invertir su dinero no les interesa tener los bienes tangibles de empresas o gobiernos. Lo que les interesa es simplemente el valor de estas empresas en el mercado.... Lógico, ya que es más difícil vender o comprar una partecita de una maquina que negociar el valor en dinero de lo que representa el pedacito de esa máquina. Por esta razón las empresas o gobiernos transitan por un proceso donde titularizan parte de su patrimonio y lo convierten en títulos de valores (bienes intangibles) que son los instrumentos mediante los cuales pueden negociar su capital en el Mercado de Valores.

 

¿Qué es la Titularización?

Supongamos que una empresa tiene un capital determinado. Esta contempla planes de inversión y necesita dinero. Para obtenerlo elabora una estrategia donde convierte parte de su capital en títulos de valores para tranzarlos en el Mercado y obtener dinero fresco. El proceso de traspasar capital a títulos es lo que se conoce como titularización.

 

 

¿Cuáles son los Títulos de Valor?

Son el resultado de los procesos de titularización. Son de varias modalidades: Acciones, bonos, certificados de depósito, letras del tesoro, papeles comerciales, etc.

  • Letras del Tesoro: Es un título de renta fija, es decir, un bono, que lo emite el Estado y esta destinado a mantener la regularidad de los pagos de la Tesorería Nacional. Regularmente estos son formulados a corto plazo como tres, seis o doce meses.

  • Certificados de Depósito: Son documentos emitidos por la banca donde el inversor deposita su dinero por un tiempo a cambio de intereses a plazo fijo. El banco o institución exige inmovilidad de este dinero por el período de tiempo acordado en el contrato y a cambio ofrece intereses más atractivos que una cuenta de ahorros.

  • Papeles Comerciales: Un Papel Comercial es un título de valor de renta fija emitido a plazo menor o igual a un año. Regularmente estos son títulos emitidos por compañías que buscan dinero fresco.

  • Acciones

  • Bonos

  • Fondo Mutuales

  • ADR'S: American Depositary Receipts. Estos son Certificados negociables que se cotizan en uno o más mercados accionarios y constituyen la propiedad de un número determinado de acciones. Son paquetes de otros países distintos a los Estados Unidos que se negocian en el mercado norteamericano. Fueron creados por Morgan Bank en 1927 con el fin de incentivar la colocación de títulos extranjeros en Estados Unidos. A través de estos las empresas extranjeras pueden gozar de los beneficios que implica que sus acciones se negocien en otro mercado de mayor tamaño, como el de los Estados Unidos u otro país.

  • GDS's (Global Depositary Shares): Cada unidad de este título representa un número determinado de acciones de la empresa. Se transan en dólares a nivel internacional. Son emitidos por un banco extranjero, sin embargo las acciones que representan están depositadas en un banco localizado en el país de origen de la compañía. Los GDR son certificados emitidos en los Estados Unidos que recogen la titularidad de valores extranjeros, dichos valores originales quedan depositados en un Banco y lo que circula a efectos de negociación son los denominados GDRs o ADRs. En mutuo acuerdo la compañía local somete a la custodia de un banco, los títulos necesarios para ser negociados en otro mercado. Por ejemplo EDC, muchas compañías que cotizan en bolsa, en sus inicios sólo se cotizaban en el mercado venezolano, a medida de que las necesidades de expansión y financiamiento de la empresa se fueron incrementado, la compañía recurrió a su inscripción en la Bolsa de Valores de New York. Con ellos la compañía busca objetivos fundamentales: Integración a los mercados de capitales mundiales, democratización de la información a todos los inversionistas del mundo, liquidez, transparencia y disminución de costos en los procesos de levantamiento de capital cuando en sus países de origen las condiciones son adversas, cotización de arbitraje entre dos mercados, además que algunos inversionistas desean invertir en empresas de distintos países sin separarse de una moneda fuerte (Dólar), que les permita soportar cualquier variación de su mercado cambiario. 

 

  • Warrants: Es una opción para comprar los títulos o acciones en una fecha futura a un determinado precio.

 

¿Quién regula que estas distintas titularizaciones y sus respectivas colocaciones sean adecuadas?

Dentro del Mercado de Valores existen entidades que facilitan y organizan estos procesos: las entidades reguladoras, las operadoras y las auxiliares. La función de estas entidades es vigilar, cumplir y elaborar reglas claras para que los procesos de titularización y su distribución en el mercado se realicen correcta y legalmente.

 

Qué son Emisores?

Emisores son las empresas o gobiernos que acuden al Mercado de Valores solicitando recursos financieros para sus proyectos de inversión.

 

¿Qué son Intermediarios?

Se consideran intermediarios a todas aquellas instituciones o personas que existen entre los emisores y los inversionistas, y cuya función es hacer llegar a mano de los inversionistas las necesidades de los emisores. Aquí tenemos Casas de Bolsa quienes colocan estos títulos en el mercado, Bancas de inversión que los diseñan ....

  • Bolsa de Valores: Es, entre otras cosas, el lugar físico que permite las transacciones de compra y venta de títulos. La Bolsa es una organización compleja que garantiza la circulación de los títulos de valores y les otorga liquidez. Decimos que les otorga liquidez porque es dentro de su organización que los títulos se negocian. Su función es facilitar la intermediación de instrumentos financieros y difundir la información que requiere el mercado de manera imparcial.

  • Casas de Bolsa: son las agencias intermediarias entre la oferta y la demanda de los títulos de valores. Estas acuden a la Bolsa de Valores para realizar operaciones por cuenta propia o en representación de los clientes inversionistas. Ellas operan a través de los corredores.

  • Los Corredores: son aquellas personas acreditadas por la Comisión Nacional de Valores para ejecutar las órdenes de compra y venta de los títulos de valores. Los corredores cobran una comisión por realizar estas transacciones.

  • Asesores de Inversión: El asesor tiene la función de "consejero" profesional para los inversionistas que desean adquirir títulos de valores. El asesor cobra por sus servicios de consejero, pero no negocia títulos de valores, ya que esta función la realiza el corredor

  • Calificadoras de riesgo: Son las encargadas de otorgar el factor riesgo a los instrumentos financieros que se tranzan en el mercado. Estas otorgan una nomenclatura específica donde se describe el riesgo probable de empresas o gobiernos.

  • Caja de Valores: Sistema de compensación y liquidación de valores que provee simultáneamente un intercambio de valores y efectivo en la fecha de liquidación que se acuerde. Compradores y vendedores pueden enviar sus instrucciones de liquidación al centro de operaciones de Bruselas por Switz, telex o correo. En la fecha de liquidación, los valores se transfieren de la cuenta del vendedor a la cuenta de valores del comprador. Mediante este sistema no tiene lugar ningún movimiento físico de valores o sumas en efectivo. Esta Entidad que facilita la rápida transferencia de fondos y de valores depositados por las personas naturales o jurídicas que participan activamente en el mercado de valores, otorgándole a éstas la consiguiente seguridad jurídica en la ejecución de las operaciones pactadas, a la vez que permite la inmovilización física de dichos valores, minimizando los riesgos por robo, extravío, falsificación, entre otros

¿Qué es Mercado Bursátil?

Es el conjunto de operaciones que se realizan en las Bolsas de Valores. Esto incluye acciones y bonos. Lo forman las entidades u operadores dentro de las bolsas clásicas.

 

¿Qué es Mercado de Capitales?

También se conoce como Mercado Financiero. Es donde se negocian las transacciones de mediano y largo plazo. Las acciones y los bonos son para proyectos de gran envergadura de las empresas y se tranzan en este mercado.

 

¿De cuantas horas es la sesión del mercado?

La sesión del mercado tiene una duración de cuatro horas y quince minutos, dividida en tres lapsos diferentes: preapertura, sesión del mercado, post-cierre.

  • Pre-Apertura: es el período del tiempo comprendido entre el cierre del día anterior y la apertura del día siguiente. El período de Pre-Apertura va desde las 9:00 a.m., aproximadamente hasta las 9:30 a.m., cuando comienza la secuencia de la Apertura. Durante la Pre-Apertura, el corredor puede introducir órdenes y el sistema las acepta y las muestra al mercado.

  • Sesión de Mercado: comienza a las 9:30 a.m. (Apertura) hasta las 2:30 p.m. (Cierre).

  • Post-Cierre: transcurre desde las 2:30 p.m. hasta las 3:00 p.m., período en el cual los corredores pueden revisar la información de las transacciones al cierre del mercado. 

Durante la temporada Otoño-Invierno 1999 / 2000, la Bolsa de Valores de Caracas modifica su horario para ajustarse al mercado de los ADRs de Nueva York.

 
 

Antropología de un Banco

¿Qué es dinero?

El dinero es, en pocas palabras, un medio de intercambio. En la antigüedad, los medios de intercambio se hacían con especies. Si alguien quería una bolsa de trigo, la intercambiaba por una de arroz, y así con todo lo demás. Al intercambio de estos productos se le denomina trueque. En el pasar del tiempo, a medida que los productos a comerciar eran más y más, intercambiar un producto por otro utilizando el trueque resultó realmente engorroso: ¿Cuántas pieles de ganado son una bolsa de sal?. Difícil de calcular!!! Por esto cuando particulares deseaban obtener algo de su interés, precisaron medios de pago más convenientes. En consecuencia se comenzó a usar como medio de intercambio una unidad, cuyo valor estaría previamente estipulado, y que simbolizaba el equivalentemente del valor neto de la mercancía a intercambiar. Así nace la moneda.

¿Cuándo se empezó a hacerse dinero en papel?

La historia del primer billete que se utilizó remonta a 1273, cuando en China Kubla Khan publicó notas de madera con su firma que automáticamente asumían un valor monetario. En el año 1661, encontramos publicadas en Suecia otras notas similares. En nuestro continente el papel moneda realmente se popularizó alrededor de 1863, cuando Crane y Compañía comenzaron a imprimir billetes en serie.

 

¿Por qué cambia de valor el dinero?

Es consecuencia directa de la temida inflación. Funciona como un círculo vicioso. Al haber inflación, los comerciantes, temiendo que se paguen por sus mercancías menos de lo que valen, suben los precios de los productos. Esto hace que con el mismo dinero, compres menos cada día y que contemples como con un mismo billete accedes a menos cosas, ya que su valor es cada vez menor. Este proceso a llegado a casos tan extremos que sabemos de billetes que han sido utilizados para prender fuego, o para forrar paredes, ya que, prácticamente, su valor era nada.

 

RECORRIENDO EL CAMINO DEL DINERO

El dinero nace y muere en el mismo sitio: en el Banco Central. Bauticemos su recorrido como El Círculo Monetario.

Nacimiento: a través de una orden emitida única y exclusivamente por el Banco Central de Venezuela, los billetes y monedas venezolanas son impresas fuera del país y traídas a Venezuela en barco.

Sus primeros pasos: El dinero nace por una orden del Banco Central y los primeros pasos para su distribución se hacen a través de este mismo ente.
Caminado libremente: Una vez que el dinero está listo para salir a la calle, se le reparte a los bancos. Los bancos son los encargados de entregarnos el dinero. Estos lo distribuyen a todos sus clientes circulándolo entre personas y empresas. Este se utilizará para pagar deudas, salarios, y compras. A su vez estas empresas y personas reciben dinero de salarios, deudas cobradas, vueltos de compras, y lo depositan nuevamente en el banco.

De vuelta a su casa: eventualmente el dinero vuelve al banco ya que los clientes depositan nuevamente sus ingresos. Así el dinero pasa de mano en mano, entrando y saliendo del banco hasta que esas monedas y billetes se deterioran y salen de circulación. Una vez desgastadas totalmente se devuelven al Banco Central y éste los reemplaza por monedas y billetes nuevos.

 

 

LAS DIFERENTES CARAS DEL DINERO

Cheques: Un cheque es una forma de pago donde participan tres actores: el emisor, el banco y el beneficiario. La orden de pago la formula la persona que escribe el cheque (el emisor) quien a su vez tiene una cuenta en una institución financiera (banco) con los fondos disponibles que la respaldan. Con estos fondos se le paga a la persona que cobra (beneficiario).

 

¿Qué es la Cámara Compensadora?

De lunes a viernes esta cámara reúne a representantes de todos los bancos para cobrar y pagar los cheques. Funciona así: los representantes de los bancos intercambian sus cheques, cada representante entrega los cheques que tiene en su posesión y que pertenecen a otros bancos, y estos a su vez les entregan los cheques que les corresponden a él.

  • Cheque personal: Cuando emitimos el cheque con Nombre y Apellido, identificando la persona que va a cobrarlo.

  • Cheques certificados: Son aquellos que emite el banco con una firma que certifica que el cliente tiene cuenta en ese banco. En general los usan las personas jurídicas o empresas.

  • Cheque de gerencia: Es un cheque que compras en el banco y que este emite a nombre de un beneficiario que nosotros definimos. Para comprarlo el emisor entrega el dinero en efectivo al banco, quien se encarga de elaborar el cheque de gerencia que queremos cancelar. Por esta razón este está totalmente garantizado.

 

Tarjeta de Crédito: Como su nombre lo dice, una tarjeta de crédito establece una línea de crédito entre sus emisores y nosotros. Con este instrumento podemos posponer nuestros pagos mediante un crédito, lo que significa que en el caso de que no puedas pagar el total de tus consumos al final del mes, podrás cancelar un monto mínimo a pagar a la fecha de vencimiento fijada.

 

Tarjeta de Débito: Básicamente, las tarjetas de débito son aquellas con las que operamos en los cajeros automáticos y con las cuales podemos pagar en ciertos establecimientos. La particularidad de estas tarjetas es que te descuentan el monto que gastas inmediatamente en un terminal de captura electrónica de datos, que les permite asociar la tarjeta de débito con tu cuenta, debitando el importe de tu compra en el momento de la operación. Son tarjetas intransferibles y personales, en donde tienes un código personal que tienes que ingresar en los cajeros o en los establecimientos para poder activarla.

 

¿Qué es una institución financiera?

En el mundo existen dos tipos de entidades comerciales, las no financieras y las financieras. Las no financieras fabrican productos como casas, alimentos, automóviles y prestan servicios no financieros como transporte, mantenimiento de equipos, etc. Las instituciones financieras se encargan de transformar activos financieros en otros activos que son comerciables, intercambian activos financieros para sus clientes, para ellos mismos, ayudan a crear activos financieros a sus clientes y a venderlos en el mercado.

 

¿Qué son los llamados Activos Financieros?

Los Activos se clasifican en tangibles e intangibles. Los activos tangibles son aquellos con características físicas como los edificios, las máquinas, los terrenos, etc. Los activos intangibles son las obligaciones o títulos que reportan beneficios en el futuro a quien los posee. Los Activos Financieros pertenecen a esta clasificación, es decir, son activos intangibles. Entre los activos financieros están: 

  • Los préstamos.

  • Los bonos.

  • Las acciones.

¿De qué depende el precio de un Activo Financiero?

El precio de un activo financiero depende de la probabilidad que existe que en el futuro este reporte rendimiento al inversionista ya que los activos financieros son comprados por inversionistas que esperan que esos activos les reporten beneficios en el futuro

 

 

¿Qué es un Banco?

Un banco es una institución financiera que recibe dinero de depositantes y lo presta a su vez a otras personas y empresas que necesitan dinero para realizar inversiones y proyectos. La función principal de los bancos es intermediar entre los que tienen y los que no tienen. A los que piden prestado les cobran intereses por esos préstamos que deben ser pagados según ciertas condiciones que los bancos establecen, y la tasa de interés que les cobran a ellos es mayor a la tasa que les pagan a los depositantes, por lo tanto el banco se queda con una diferencia que se llama "Spread" bancario, que es lo que hace que ellos puedan seguir funcionando, pagar el costo de las transacciones, a sus empleados y obtener rentabilidad.

 

¿De dónde sacan el dinero los bancos?

Los bancos obtienen sus fondos de los depósitos de los ahorristas los cuales invierten en proyectos que generan más dinero. Además los adquieren de los intereses de los préstamos bancarios que nos otorgan.


¿Quién controla a los bancos?

La Superintendencia de Bancos (Sudeban) está encargada de inspeccionar, supervisar, vigilar y regular a los bancos y otras instituciones financieras para que haya un desarrollo ordenado de la economía, para que se satisfagan las necesidades de crédito de la población y se defienda al ahorro nacional sin comprometer la correcta gestión del sistema financiero.

 

¿Quién los audita?

El Consejo Bancario Nacional está encargado de estudiar la economía y la condición financiera del país, actuando en conjunto con la Superintendencia de Bancos y el Banco Central de Venezuela. Estudia y coordina las prácticas bancarias y vela por el cumplimiento y resuelve las disputas relacionadas con las leyes bancarias.

 

¿Qué es Banca Comercial?

Es la banca que se dedica a aceptar depósitos de particulares y empresas y los usa para hacer préstamos a diversas entidades que necesitan esos depósitos para hacer inversiones y realizar proyectos. Además, estos proporcionan el medio de pago, ya que a través de ellos se distribuye el dinero a las personas que trabajan, y son los que colocan la moneda en circulación. Gracias a los Bancos Comerciales el Banco Central de un país realiza en gran parte de su política monetaria

 

¿Qué es Banca Universal?

La Banca Universal realiza las operaciones que los bancos comerciales realizan, más otro tipo de actividades financieras como las negociaciones y la comercialización de valores en el mercado de acciones. La denominación de Banca Universal surge como consecuencia de la desregulación de las instituciones bancarias, que anteriormente solo podían ofrecer servicios sin meterse en el área del mercado de capitales. La Banca Universal tiene la ventaja que pueden ofrecer mayor cantidad de servicios en una sola institución, por lo tanto, disminuyen los costos para quienes usan esos servicios, como por ejemplo, los costos de búsqueda de información y el pago de comisiones repetidamente a distintas instituciones. Por esta razón los Bancos Universales cuentan con mayor número de instrumentos con los cuales pueden obtener rendimiento para ofrecerle mejores condiciones en materia de tasas de interés a quienes depositan y a quienes piden préstamos.

 

¿Qué es Banca de Inversión?

Es la banca que provee servicios de mercados de capitales, es decir, con la Banca de Inversión las personas pueden acceder a la compra y venta de valores de renta fija y de renta variable, como bonos y acciones.


¿Qué son Bancos Hipotecarios?

Son las instituciones que se encargan de otorgar las hipotecas, es decir, hacer el préstamo a una persona o empresa que hipoteca su propiedad, que recibe dinero y que pone como garantía de pago a su propiedad. Los Bancos Hipotecarios cobran comisiones que representan porcentajes de los préstamos realizados. Asimismo prestan servicios relacionados con las hipotecas, como recolectar los pagos periódicos de los deudores hipotecarios, proveer información a los deudores sobre sus hipotecas y realizar los procedimientos de ejecución si es necesario.


¿Arrendadoras Financieras?

El arrendamiento financiero sucede cuando una persona o empresa (arrendatario) no tienen suficiente dinero para comprar equipos que valen mucho, por lo tanto, se dirige a una arrendadora financiera, la cual compra el equipo y se lo alquila al arrendatario por un monto convenido. Al cabo de cierto tiempo el equipo es vendido a un precio bastante bajo al arrendatario, pues éste con sus pagos ya casi cubrió el costo del equipo. La arrendadora financiera obtiene beneficios fiscales por realizar la operación. El arrendatario consigue entonces con la arrendadora financiera comprar el equipo a un precio menor que si hubiera pedido un préstamo para comprarlo.


Sociedades de Capitalización

Estas realizan contratos con los suscriptores, quienes deben realizar pagos periódicos en estas sociedades, los cuales son usados para que la sociedad realice colocaciones con los fondos obtenidos para aumentar el capital y luego de cierto tiempo lo devuelven a los suscriptores que hicieron los pagos.


Fondos de Activos Líquidos

Es un servicio que prestan algunas instituciones financieras que se maneja con una libreta como una cuenta de ahorros, que permite realizar inversiones que generan altos intereses que son calculados sobre saldos diarios y depositados al final del mes en la cuenta, con disponibilidad inmediata de los fondos a través de los demás servicios que te ofrece la institución, como las tarjetas de telecajero, por ejemplo.

 

Casa de cambio

Realizan operaciones de compra y venta de billetes extranjeros y cheques de viajeros, así como las operaciones cambiarias que le permitan realizar el Banco Central.


Entidades de ahorro y préstamo

Se encargan de promover el ahorro para la inversión en proyectos habitacionales y para el financiamiento de áreas del sector productivo y comercial, a través de instrumentos captación y de colocación, tales como cuentas corrientes y cuentas de ahorro.

 

¿Cuánto dinero te deben devolver los bancos en caso de algún percance?

Depende... En el caso que roben al banco, la institución esta cubierta por el seguro y tu dinero no se verá afectado. En el caso de que ocurra “una corrida” al banco, la Ley Venezolana te garantiza que el banco te devolverá un monto hasta de Bs. 4.000.000, oo. En el caso de la Ley Americana, esta te garantiza hasta Us. $ 100.000, oo.

 

¿Qué se conoce como una corrida?

Es cuando un banco se va a la bancarrota con tus depósitos adentro. En este caso los políticos de turno tomaran decisiones sobre tus ahorros. Y para muestra un botón... Recientemente tenemos los dramáticos casos de 1994 donde cerraron el Banco Latino, Banco Progreso, Banco La Guaira, Banco Metropolitano, Banco Amazonas, Banco Consolidado, y más recientemente el caso de Cavendes.

 

¿Cómo funciona una Cuenta Corriente?

Es la cuenta con la cual puedes hacer tus pagos y depositar tus ingresos, pero que no te permite obtener intereses. Esta es la cuenta que más usuarios tiene dentro del sistema bancario. Por medio de esta pagamos mediante cheques y depositamos.

 

¿Cómo funciona una Cuenta de Ahorros?

Es una cuenta que te permite depositar tus ingresos, y que paga unos intereses sobre los mismos.

 

¿Cómo funcionan los Certificados de Depósito a Plazo Fijo?

Son emisiones que hace el banco y que como usuario puedes comprar con tus ahorros. En realidad es como si estuvieras depositando en una cuenta de ahorros, pero los intereses que te paga el plazo fijo tienden a ser más atractivos que los de la cuenta de ahorros.

 

Préstamos de Hipotecas

Los bancos ofrecen a sus clientes la posibilidad de financiar la adquisición y mejora de viviendas, o la cancelación de una hipoteca pre-existente. Adicionalmente ofrecen créditos destinados a financiar proyectos de construcción. Estos servicios crediticios están destinados a personas naturales o jurídicas, que cumplan con todos los requisitos y recaudos exigidos por el banco y la legislación vigente, para el otorgamiento de créditos hipotecarios. Dentro de las modalidades de productos hipotecarios que ofrecen están: Créditos tradicionales: Se obtiene financiamiento hasta un % del valor de la vivienda adquirida, sobre el precio de venta o avalúo, con plazo establecido, cancelando cuotas mensuales, de capital e interés generado.

 

Préstamos a mediano y largo plazo

Los bancos realizan financiamiento a sus clientes según sus características y exigencias, para invertir en la colocación de capitales y el financiamiento de la producción o renta de bienes, servicios y proyectos de inversión en los términos y condiciones que establece la Ley General de Bancos y otros Institutos de Créditos.

 

Pagarés
Es una operación bancaria con los cuales se otorgan créditos comerciales bajo la forma de "Pagarés", los cuales son la representación legal de compromiso adquirido por el cliente de pagar al banco a una fecha fija un monto acordado, en los términos y condiciones establecidas. Se conceden a corto plazo y para financiar operaciones comerciales.

 

¿Qué es el Banco Central?

Es el organismo que tiene la atribución de controlar el sistema bancario y monetario. La principal función de un Banco Central es aportar la estabilidad monetaria, evitar la inflación, y supervisar los bancos universales. Su diferencia con la Banca Universal es fundamental. Básicamente el Banco Central, a diferencia de la Banca Universal, no busca obtener beneficios económicos. Su misión es aportar el apoyo necesario para establecer y mejorar la economía del país.


¿Qué es el Banco Mundial?

El Banco Mundial (BM) es una institución para el desarrollo de los países y cuya meta es reducir la pobreza, mejorar el nivel de vida, aumentar el ingreso y proteger el ambiente, promoviendo el crecimiento económico sostenible entre sus miembros, lo cual se hace transformando a las sociedades, acertando las políticas financieras, capacitando gente, construyendo vías de comunicación, escribiendo leyes, etc. Tanto el Banco Mundial, como el gobierno, la sociedad civil y el sector privado deben actuar en conjunto para lograr las metas, definiendo las necesidades e implementado los programas. Presta cerca de $30 mil millones anuales a sus miembros, dinero que levanta en los mercados de capitales del mundo y por contribuciones de los países miembros más ricos.

 

BID: El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) es la más grande y antigua institución de desarrollo regional en Latinoamérica. Fue establecido en diciembre de 1959 con el propósito de contribuir a impulsar el progreso económico y social de América Latina y el Caribe. La creación del Banco significó una respuesta a las naciones latinoamericanas, que por muchos años habían manifestado su deseo de contar con un organismo de desarrollo que atendiera los problemas acuciantes de la región. El Banco se ha transformado en un importante factor catalizador de la movilización de recursos hacia la región. Su Convenio Constitutivo establece que las funciones principales de la institución son destinar su capital propio, los recursos que obtiene en los mercados financieros y otros fondos disponibles a financiar el desarrollo de sus países miembros prestatarios; complementar la inversión privada cuando el capital privado no está disponible en términos y condiciones razonables, y proveer asistencia técnica para la preparación, financiamiento y ejecución de los programas de desarrollo.

 
 

Mercado de Capitales en Venezuela

El Mercado de Capitales en Venezuela, como cualquier otro mercado internacional, está conformado por una serie de participantes que cumplen con una función muy importante en el desarrollo evolutivo del mismo. Entre los aspectos más importantes que ofrece este mercado, tenemos:

  • Debe estar en capacidad de ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el traslado de capitales hacia este último, a fin de incentivar el ahorro interno.

  • Fuente de capital para aquellas empresas que deseen incrementar el mismo.

  • Debe brindar facilidad y los medios necesarios a objeto de permitir la entrada y la salida del capital, cuando el inversionista así lo desee.

  • Debe ofrecer mecanismos óptimos a fin de brindar la seguridad, el control y la fiscalización necesaria por el resguardo del patrimonio de los inversionistas.

  • Así como también, contar con los mecanismos y operatividad necesaria, ajustada a estándares internacionales, tales como aquellos ofrecidos por mercados del primer mundo a objeto de competir con otros mercados internacionales.

Las entidades que conforman el Mercado de Capitales en Venezuela, posicionando a la Comisión Nacional de Valores (CNV) como el organismo central que vela por el desarrollo y actuación de los entes que interactúan entre sí, tenemos:

 

Entidades Reguladoras

  • Ministerio de Finanzas: Despacho del Poder Ejecutivo central encargado de la dirección de las finanzas públicas y de la formulación de políticas económicas y presupuestarias.

  • Comisión Nacional de Valores: Organismo de carácter público, creado por la Ley de Mercado de Capitales, con el objeto de regular, vigilar y fiscalizar el mercado de capitales.

Entidades Operadoras

  • Bolsas de Valores: Las bolsas de valores son instituciones abiertas al público que tienen por objeto la prestación de todos los servicios necesarios para realizar en forma continua y ordenada las operaciones con títulos valores objeto de negociación en el mercado de capitales con la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez. Bolsa de Valores de Caracas.

  • Casas de Bolsa: Sociedades de corretaje o intermediación de títulos valores constituidas para prestar servicio al público en las operaciones bursátiles. Deben estar dirigidas por un corredor público de títulos valores.

  • Caja Venezolana de Valores: La Caja Venezolana de Valores C.A, fundada por iniciativa de la Bolsa de Valores de Caracas en 1992, luego de varios años de preparación y de un proceso de promoción y de ampliación de su base accionaria, comenzó operaciones en 1996. La Caja tiene por objeto el depósito, custodia, liquidación y compensación de títulos, y su funcionamiento está regido por la vigente Ley de Cajas de Valores.

  • Empresas Emisoras: Empresas que emiten y ponen en circulación títulos valores, obligaciones y otros documentos.

  • Corredores Públicos de Títulos Valores: Son personas naturales o jurídicas que realizan operaciones de corretaje con acciones, bonos y otros títulos valores, dentro o fuera de la bolsa, con previa autorización de la Comisión Nacional de Valores.

  • Administradoras de Fondos Mutuales: Sociedades anónimas que tienen por objeto la inversión en títulos valores con arreglo al principio de distribución de riesgo, sin que dichas inversiones representen una participación mayoritaria en el capital social de la sociedad en la cual se invierte, ni permitan su control económico o financiero.

  • Agentes de Traspaso: Son aquellos que están autorizados para llevar los libros de accionistas o para emitir certificados de acciones, provisionales o definitivos de una empresa.

  • Asesores de Inversión: Son las personas que tienen como objeto principal asesorar al público en cuanto a las inversiones en el Mercado de Capitales, con autorización de la Comisión Nacional de Valores.

  • Calificadoras de Riesgo: Las Sociedades Calificadoras de Riesgo son las encargadas de establecer los niveles de riesgo de los diversos instrumentos que se negocian en el Mercado de Capitales.

 

 

Entidades Relacionadas

  • Asociación Venezolana de Casas de Bolsa: (AVCB) tiene por objeto promover la cooperación entre sus asociados, proteger y defender sus legítimos derechos e intereses y propiciar la comunicación y entendimiento entre los mismos a fin de que resuelvan sus problemas o desavenencias. Contribuir a la optimización de la organización y del funcionamiento de las casas de bolsa.

  • Asociación Venezolana de Corredores de Bolsa: su denominación inicial fue la de Asociación de Corredores de la Bolsa de Comercio de Caracas, es una organización sin fines de lucro, creada por iniciativa de un veterano grupo de Corredores Públicos de Títulos Valores, muchos de ellos Miembros Accionistas de las otras Bolsas de Comercio de Caracas y del Estado Miranda, quedando legalmente constituida el 8 de junio de 1971. Parte de sus objetivos son los de evaluar opciones para el mejor funcionamiento de las bolsa de valores del país y hacer recomendaciones a los organismos competentes; integrar y agrupar a todos los corredores públicos de títulos valores en el ejercicio de sus actividades, para que la misma se desarrolle bajo los esquemas de una misma filosofía gremial; representar a sus asociados ante organismos e instituciones públicas y privadas; y promover e impulsar el mercado de valores y la intermediación bursátil, mediante la planificación de cursos, charlas, seminarios y otros eventos que colaboren con su difusión y promoción.

  • Asociación Venezolana de Sociedades Emisoras de Valores: El objetivo principal de esta asociación es promover y concretar un marco institucional y jurídico que favorezca la emisión de valores tanto en Venezuela como en el exterior.

 

MARCO LEGAL

El marco legal del mercado de valores en Venezuela está conformado por el conjunto de leyes que regulan la oferta pública de valores. Entre ellas podemos mencionar:

  • Ley de Mercado de Capitales: Promulgada por el Presidente de la República y publicada en la Gaceta Oficial de la República de Venezuela N° 36.565 el jueves 22 de Octubre de 1998. Regula la oferta pública de acciones y de otros títulos valores de mediano y largo plazo, al igual que la actuación de las bolsas de valores, intermediarios y otras entidades.

  • Ley de Caja de Valores: Establece el marco regulatorio de los servicios de depósito y custodia de títulos valores, en la cual, por vía de consecuencia, se facilita la inmovilización física de los mencionados títulos. Vigente desde el 13 de agosto de 1996. Gaceta Oficial de la República de Venezuela, N° 36.020.

  • Ley de Entidades de Inversión Colectiva: Tiene por objeto general fomentar el desarrollo del mercado de capitales venezolano, a través del diseño y creación de una variedad de entidades de inversión colectiva, para canalizar el ahorro hacia inversión productiva. Esta ley entró en vigencia el jueves 22 de agosto de 1996. Gaceta Oficial de la República de Venezuela, N° 36.027.

  • Ley Especial de Carácter Orgánico: Autoriza al Ejecutivo Nacional para realizar operaciones de crédito público destinadas a refinanciar deuda pública externa, publicada en la Gaceta Oficial de la República de Venezuela N° 34.558, en fecha 21 de Septiembre de 1990, así como el Decreto No.1.317, mediante el cual se procede a emitir Bonos de la Deuda Pública Nacional, denominados Bonos a la Par, por un monto equivalente a siete mil cuatrocientos noventa millones de dólares, publicado en la Gaceta Oficial de la República de Venezuela N° 34.607 en fecha 3 de Diciembre de 1990.

  • Ley del Banco Central de Venezuela: Publicada en la Gaceta Oficial de la República de Venezuela N° 35.106 de fecha 4 de Diciembre de 1992, contiene normas que afectan la negociación de títulos valores en el mercado de valores venezolano.

  • Ley de Impuesto Sobre la Renta: Y su Reglamento Parcial en Materia de Retenciones, en lo que concierne a los gravámenes de enriquecimientos o ingresos brutos originados de las operaciones efectuadas en el mercado de capitales. Estas leyes conforman el marco legal del mercado venezolano de capitales, en tanto gravan los enriquecimientos o ingresos brutos originados de las operaciones efectuadas en este mercado.

 
 

Comisión Nacional de Valores

HISTORIA

La Comisión Nacional de Valores (CNV) de Venezuela es un organismo público facultado por ley para el control, vigilancia, supervisión y promoción del mercado de valores venezolano. Creada por Ley el 31 de enero de 1973, significó una importante evolución en el sector económico del país. La nueva Ley promulgada el 22 de octubre de 1998, fortaleció la facultada normativa de la Institución, así como su capacidad promotora y sancionadora, adaptándola a las exigencias de la nueva economía, con plena autonomía financiera y personalidad jurídica.

La CNV considera el mercado de capitales como un mecanismo e instrumento idóneo para el desarrollo sustentable de la economía nacional.

 

OBJETIVOS

Los objetivos de la CNV son velar por la transparencia del mercado de valores y la protección de los inversores, asegurando la mayor difusión de información financiera y el cumplimiento por parte de los entes intermediarios y emisores del mercado de estándares internacionales de actuación y conducta y de los principios de buen gobierno.

Estos entes son:

  • Empresas emisoras;

  • Entidades de Inversión Colectiva, Entidades de Inversión Colectiva de Capital de Riesgo y Entidades de Inversión Colectiva Inmobiliaria y sus sociedades administradoras;

  • Casas de bolsa/ sociedades de corretaje, corredores públicos de títulos valores, asesores de inversión, contadores inscritos ante el Registro Nacional de Valores; y
  • Bolsas de valores, bolsas de productos, cajas de valores, calificadores de riesgo, agentes de traspaso, cámaras de compensación de opciones y futuros.

 

MISIÓN

Transformar el Mercado de Capitales conforme demanda la competitividad internacional en sus tres ejes, local, regional y global.  Fortalecer el Mercado de Capitales a objeto de canalizar el flujo de capitales hacia usos eficientes, a través de los diversos instrumentos que permitan la optimización del financiamiento tanto de los entes emisores como el mejoramiento de las condiciones en las cuales actúan los inversores.

 

Participar en los procesos de integración regional: Comunidad Andina y Mercados de Capitales de América Latina.

 

Cooperar en la formulación de criterios y estrategias con los organismos internacionales que tienen como objetivo la estandarización y armonización de las reglas de supervisión, fiscalización, vigilancia y promoción de los Mercados de Capitales. La CNV mantiene estrechas relaciones con sus organismos homólogos a través de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), Consejo de Autoridades Reguladoras de Mercados de Capitales de las Américas (COSRA), Consejo de Autoridades Reguladoras de Mercados de Capitales de la Comunidad Andina de Naciones, Comité Interamericano de Comisiones de Valores, Comité de Comisiones de Valores de Países Emergentes, Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores, aportando e intercambiando información y apoyo en el mundo globalizado de hoy.

 

FACULTADES

Autorizar la oferta pública de títulos valores emitidos por empresas constituidas en el país. Autorizar la oferta pública, fuera del territorio nacional, de títulos valores emitidos por empresas constituidas en el país. Autorizar la publicidad y prospectos de emisiones de oferta pública. Autorizar y supervisar la actuación de bolsas de valores, corredores públicos de títulos valores y demás entes intermediarios. Manejar registros de títulos valores y regulados. Resguardar los intereses de los accionistas y en especial los minoritarios.

 

ESTADÍSTICAS DE LA CNV

 

Bolsa de Valores de Caracas

HISTORIA

1947 - El 21 de enero fue inscrita en el Registro Mercantil la compañía anónima Bolsa de Comercio de Caracas. El 21 de abril de 1947 se llevó a efecto, en un local ubicado en la antigua sede del Banco Central de Venezuela, la primera rueda de transacciones con 22 corredores autorizados, 18 emisiones de acciones y 6 emisiones de bonos del gobierno (títulos de la deuda pública).

1974 - Se crea la Comisión Nacional de Valores y se emiten las primeras autorizaciones para actuar como Corredor Público de Títulos Valores. La Bolsa de Miranda realizó su última rueda el primero de octubre de 1974 y doce corredores de esa entidad pasaron a la Bolsa de Caracas, elevándose de 31 a 43 el número de puestos de la institución, con lo cual comenzó una nueva etapa en el desarrollo del mercado bursátil venezolano.

1976 - La asamblea extraordinaria de accionistas del 6 de mayo acordó cambiar la denominación de la institución por el de "Bolsa de Valores de Caracas C.A.", aumentar el capital social de la empresa a 2 millones 580 mil bolívares, representado por 43 acciones nominativas de 60 mil bolívares cada una, estableciéndose que ninguna persona natural o jurídica podrá ser propietaria de más de una acción. El Registro Mercantil se cumplió, luego de la aprobación respectiva de la Comisión Nacional de Valores, el 21 de mayo de 1976.

1989 - Comienza un proceso de apertura económica y un crecimiento de los volúmenes negociados. Son subastados doce puestos que se encontraban inactivos en la Bolsa de Valores de Caracas, los cuales pasan a manos de instituciones financieras, incorporando este sector al negocio bursátil. Ese año también se dictan las regulaciones para las casas de bolsa y comienza a darse estímulo al mercado para que las empresas emitan papeles comerciales.

1994 - Comenzó operaciones el Sistema de Conexión Remota (SISTECOR) que incorporó tecnología de microondas y fibra óptica, permitiendo que los corredores realicen sus transacciones desde las casas de bolsa. Ese mismo año, en mayo, arranca el Sistema Electrónico de Compensación y Liquidación (SECOMLI) que agiliza la liquidación de las transacciones realizadas. La Association of National Numbering Agencies (ANNA) en su asamblea de Paris, celebrada en junio, admite como miembro a la Bolsa de Valores de Caracas y la designa Agente Numerador Oficial para Venezuela de todos los títulos valores venezolanos.

1995 - A partir de septiembre, el mercado comienza a recuperarse luego de tres años de recesión. Por primera vez se negocian en la Bolsa, en junio, los bonos de la Deuda Externa Pública Nacional, comúnmente conocidos como Bonos Brady. En noviembre, es abierto el Home Page de la Bolsa de Valores de Caracas en el World Wide Web de Internet (http://www.bolsadecaracas.com/), constituyendo la primera entidad financiera venezolana con presencia en la red planetaria de comunicación a través de computadoras.

1998 - Se funda la Red del Mercado de Capitales venezolano y se crea el sitio Intranet de la Bolsa de Valores de Caracas, al servicio de las casas de bolsa, Comisión Nacional de Valores, Caja Venezolana de Valores, Agentes de Traspaso, bancos y otras entidades públicas y privadas. Este año entra en vigencia una nueva Ley de Mercado de Capitales el jueves 22 de octubre de 1998, que otorga autonomía funcional a la Comisión Nacional de Valores.

1999 - Comienza a funcionar en mayo el nuevo Sistema Integrado Bursátil Electrónico (SIBE) al iniciarse primero la operatrividad del Módulo de Renta Fija y luego el Módulo de Renta Variable. Al finalizar este lapso, el 2 de julio, se procedió la inauguración oficial del SIBE, acto presidido por el Presidente del Gobierno Español, el Presidente de la Bolsa de Valores de Caracas y el Presidente de la Bolsa de Madrid, además se contó con la asistencia de importantes personalidades.

2001 - La Bolsa continua con algunos procesos de OPA´s iniciados el año precedente, correspondiéndole este año durante el mes de Marzo a la empresa MAVESA, debido a la Oferta Pública de Toma de Control de parte de Primor Inversiones C.A, una subsidiaria del Grupo Polar. Asimismo resultó importante la Toma de Control de la Sociedad Amesalud C.A, Inversiones SH6 C.A con Inversiones Provipo e Invermoni C.A, a la empresa General de Seguros. Asimismo, el Mercado de Capitales Venezolano se apunta un gran logro a partir del mes de Julio, por alcanzar la reducción del período de liquidación y compensación de las operaciones realizadas en el mercado bursátil, de 5 días hábiles bursátiles (T+5) a 3 días hábiles bursátiles (T+3), fortaleciendo de esta manera la operatividad y desarrollo de la Caja Venezolana de Valores al adecuarse a un estandard internacional concebido por la gran mayoría de mercados internacionales. Igualmente, la bolsa pone a la disposición del público en general su nuevo Portal Informativo a partir del mes de Junio a objeto de mejorar el suministro de información, e iniciar con ello los servicios de subscripción vía Internet.

 

MISION

Facilitar la intermediación de instrumentos financieros y difundir la información que requiere el mercado de manera competitiva, asegurando transparencia y eficacia dentro de un marco autorregulado y apegado a los principios legales y éticos; apoyándose para ello en el mejor recurso humano y en la solvencia de nuestros accionistas.

 

¿CÓMO SE NEGOCIA EN LA BOLSA?

Cuando una persona decide invertir, esta tomando la decisión de poner sus ahorros a producir. En este sentido, es importante entender las fuerzas que actúan en el mercado de valores, en especial las fuerzas que interactúan en el mercado accionario a fin de comprender el porque algunas veces los valores suben o bajan de precio, de acuerdo a las tendencias que se manifiesten durante una sesión o durante diferentes sesiones de mercado.

 

El mercado accionario sigue los principios y fundamentos constituidos en el Libre Mercado; es decir la libre Oferta y la libre Demanda......

 

 

En esencia, los consumidores siempre compran bienes y servicios, causando un aumento en la curva de la demanda, haciendo esta última mover su posición hacia la derecha, de D a D1, tal como lo muestra la gráfica superior, aumentando en consecuencia el precio del bien de P-E a P-E´. Lo mismo sucede en el mercado de valores. A medida que se van posicionando las órdenes de compra y las órdenes de venta en el Libro de Ordenes de la pantalla de cotizaciones del respectivo sistema de transacciones, se puede igualmente observar la tendencia diaria da cada valor y en consecuencia, la tendencia del mercado a través de los respectivos índices de la bolsa (Indice IBC, Indice Financiero e Indice Industrial).

De la misma manera, una baja en el precio de un valor puede ser el resultado de un aumento del número de oferentes, a través de muchas órdenes de venta colocadas en el Libro de Ordenes, igualmente reflejado de la pantalla de cotizaciones del sistema de transacciones.

Obviamente que el incremento en el volumen de órdenes de compra o de venta durante una Sesión de Mercado viene dado por una serie de elementos o variables adicionales que deben ser igualmente analizadas

 

VALORES NEGOCIABLES EN LA BOLSA

Renta Variable

  • Acciones: Son títulos valores que representan una parte del capital de la empresa que las emite, convirtiendo a su poseedor en co-propietario de la misma en la medida de su inversión. Para el inversionista las acciones representan un activo en su patrimonio y puede negociarlas con un tercero a través de las bolsas de valores.

  • ADR'S: American Depositary Receipts. Certificados negociables que se cotizan en uno o más mercados accionarios y constituyen la propiedad de un número determinado de acciones. Fueron creados por Morgan Bank en 1927 con el fin de incentivar la colocación de títulos extranjeros en Estados Unidos. La tabla que se muestra a continuación presenta los principales ADR'S Venezolanos en el exterior.

SIMBOLO
COMPAÑIA
CRM CORIMON
MAV MAVESA
VNT C.A.N.T.V. Clase D
ELDAY ELECTRICIDAD DE CARACAS.
IBH INTERNATIONAL BRIQUETTE HOLDING
SDXVY SUDAMTEX CLASE "B"
SDNZY SIVENSA CLASE "A"
MSVFY MERCANTIL SERVICIOS FINANCIEROS
FVIMY FONDO DE VALORES INMOBILIARIOS
MTXVY MANTEX
  • GDS’s (Global Depositary Shares): Cada unidad de este título representa un número determinado de acciones de la empresa. Se transan en dólares a nivel internacional. Son emitidos por un banco extranjero, sin embargo las acciones que representan están depositadas en un banco localizado en el país de origen de la compañía.

Descripción Símbolo Fecha Ultima
Negociación
Precio
Cierre
Monto Total
Transado
VENEPAL - GDS VNPBG 23/04/1999 0,09 16.567,20
VENPRECAR - GDS VEN.G 24/03/1998 3,00 72,00
VENEPAL - GDS VNPB.G 05/12/1997 1,70 1.190,00

 

  • Warrants: Es una opción para comprar los títulos o acciones en una fecha futura a un determinado precio.


Renta Fija

  • Bonos: También llamados obligaciones, son títulos valores que representan una deuda contraída por la empresa que los emita y poseen características como valor, duración o vida del título, fecha de emisión, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los intereses y destino que se dará al dinero que se capte con ellos. Los bonos u obligaciones pueden ser emitidos por empresas privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados: Banco Central de Venezuela, ministerios, gobernaciones, concejos municipales, institutos autónomos y otros, siendo susceptibles de ser negociados antes de la fecha de vencimiento; entre estos tenemos los Bonos de la Deuda Pública Externa Nacional, o Bonos Brady, que son títulos valores emitidos por el Estado venezolano, dentro de un programa multinacional, para pagar deuda externa o interna. Estos títulos tienen como característica sobresaliente una interesante tasa de rendimiento, inscritos en los mercados financieros nacionales e internacionales, que pueden ser adquiridos por cualquier inversionista, sin importar su nacionalidad o residencia, puesto que están mundialmente reconocidos y aceptados.

Indicadores (Bonos)

Bonos Brady
Descripción Símbolo Fecha Ultima
Negociación
Precio
Cierre
Monto Total
Transado
BONOS PAR S. A BPA 23/08/2002 78,23 1.358.315.313,00
Bonos Globales
Descripción Símbolo Fecha Ultima
Negociación
Precio
Cierre
Monto Total
Transado
B.GLOBALES 27 GLB27 03/10/2002 67,33 811.585.720,50
B.GLOBALES 18 GLB18 22/01/2002 86,38 394.929.360,00
Bonos Públicos
Descripción Símbolo Fecha Ultima
Negociación
Precio
Cierre
Monto Total
Transado
DPN.4A.EM.C-B DP04B 08/03/2000 101,64 1.829.520.000,00
VEBONOS V. 2006 D51106 14/10/2002 64,90 215.265.138,42
VEBONOS V. 2005 D51105 14/10/2002 66,01 183.884.177,42
  • Papeles Comerciales: Constituyen fracciones de endeudamiento de una sociedad anónima. Son títulos con validez que oscila entre 15 días hasta un año. La brevedad de su vigencia es su principal ventaja.

 
 

Banco Central de Venezuela

HISTORIA

El Banco Central de Venezuela se creó mediante una ley promulgada el 8 de septiembre de 1939, publicada en la Gaceta Oficial No. 19.974 del 8 de diciembre de 1939, durante la presidencia de Eleazar López Contreras.

 

Este hecho tuvo una enconada oposición por parte de sectores nacionales conservadores, que no entendían los cambios experimentados tanto a nivel internacional como a nivel nacional. Consideraban que era una amenaza para la estabilidad monetaria de la nación, dada su asociación con el peligro de un fácil e incontrolable financiamiento del gasto público por parte del Banco Central. De tal confrontación surgieron demandas fallidas de inconstitucionalidad del proyecto después de promulgada la Ley por el Congreso Nacional, en medio de una polémica recogida en los medios de comunicación, así como también la resistencia de un sólo banco comercial para cumplir con la nueva legislación, que establecía la centralización y exclusividad de emisión de billetes por el BCV y la obligación de los bancos privados de entregar el oro que respaldaba sus billetes en circulación.

La emisión y circulación de billetes en todo el territorio nacional era derecho exclusivo del Banco Central. El BCV sólo podría poner en circulación billetes y monedas: mediante la compra de oro, de divisas y de la realización de las operaciones de crédito, especificadas en la ley, con los bancos y con el público. Los billetes del Banco Central eran convertibles en moneda legal venezolana, en barras de oro o en letras o giros a la vista sobre fondos depositados en el exterior. El Banco estaba obligado a respaldar el 50 por ciento de los billetes emitidos en oro amonedado, nacional o extranjero y en barras depositadas en sus propias bóvedas o en custodia en bancos en el exterior, así como en depósitos a la vista en bancos foráneos.

La Ley del BCV ha experimentado reformas a lo largo de la historia en 1943, la fallida de 1948, las de 1960, 1974, 1983, 1984,1987, 1992 y por último la de 2001 que es la vigente. Todas las reformas respondieron a exigencias internas derivadas del acelerado cambio experimentado por la nación y a las nuevas orientaciones que la banca central adoptaba en las economías más desarrolladas, las cuales resultaban de la estructuración de un nuevo orden financiero internacional.

MISIÓN:

El Banco Central de Venezuela es persona jurídica de derecho público, con autonomía para la formulación y el ejercicio de las políticas de su competencia y ejercerá sus funciones en coordinación con la política económica general, para alcanzar los objetivos superiores del Estado y la Nación.


     Su objeto fundamental es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor interno y externo de la unidad monetaria como parte de las políticas públicas tendentes a facilitar el desarrollo ordenado de la economía nacional.

 

Para lograr este objetivo, tendrá entre sus funciones las de formular y ejecutar la Política Monetaria, participar en el diseño y ejecutar la Política Cambiaria, regular la moneda, el crédito y las tasas de interés, administrar las reservas internacionales, todo ello en función de la ejecución de los planes y las políticas de desarrollo económico y social del Estado.

 

VISIÓN

El Banco Central de Venezuela se proyecta como un organismo de alto prestigio y credibilidad en el ámbito nacional e internacional que, centrado en su misión y en correspondencia con sus funciones, promueve la coherencia y coordinación de las políticas de su competencia, en un ambiente de ejercicio pleno de su autonomía, de actuación consistente y firme, que fortalece la legitimidad del Instituto ante el entorno y le hace merecedor del respeto de la comunidad. Para ello se ha de apoyar en un modelo organizacional integral y flexible que optimice sus capacidades internas, facilite la oportunidad y calidad de las respuestas y asegure el cumplimiento de sus políticas, estimulado por una cultura de excelencia y el esfuerzo conjunto del equipo humano, altamente calificado y motivado al logro.

 

FUNCIONES

Para el adecuado cumplimiento de su objetivo, el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes funciones:

  • Formular y ejecutar la política monetaria.

  • Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria.

  • Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero.

  • Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero.

  • Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la República.

  • Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del mismo, en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional.

  • Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y establecer sus normas de operación.

  • Ejercer, con carácter exclusivo, la facultad de emitir especies monetarias.

  • Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia.

  • Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo Monetario Internacional, según lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley.

  • Participar, regular y efectuar operaciones en el mercado del oro.

  • Compilar y publicar las principales estadísticas económicas, monetarias, financieras, cambiarias, de precios y balanza de pagos.

  • Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central, de acuerdo con la ley.

 

Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SUDEBAN)

La Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras SUDEBAN es un Instituto Autónomo adscrito al Ministerio de Finanzas a los solos efectos de la tutela administrativa y goza de las prerrogativas, privilegios, y exenciones de orden fiscal, tributario y procesal, que la ley otorga a la República. (Art. 213 Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras).

 

MISIÓN

Promover la eficiencia del proceso de intermediación financiera de forma que, se facilite el desarrollo ordenado de la economía, se satisfagan equitativamente las necesidades de financiación de los distintos sectores, se incentive y defienda el ahorro nacional, sin que los intermediarios asuman riesgos que no puedan controlar y gestionar, o que excedan de los límites de una prudente gestión con los recursos propios efectivamente aportados.
 

VISIÓN

Ser la Institución Supervisora del Sistema Bancario Venezolano internacionalmente calificada y reconocida; innovadora y creativa; conocedora a cabalidad del Sistema Bancario Venezolano que, en base a la capacidad técnica y excelencia de su personal sea capaz de fortalecer el autocontrol del sistema y de generar esquemas preventivos y correctivos ajustados a los estándares universalmente aceptados, a fin de identificar y prevenir sus desviaciones.

 

FUNCIONES

Inspeccionar, supervisar, vigilar, regular y controlar a Bancos y otras Instituciones Financieras, así como los Bancos que se rigen por leyes especiales.

 

OBJETIVOS

  • Diagnosticar sistemáticamente, dentro de un ciclo de supervisión que no exceda de los 18 meses, la situación financiera y viabilidad de cada entidad por medio de inspecciones extra situ.
  • Promover el ejercicio prudente de la profesión bancaria, responsabilizando a los directorios de las entidades del desarrollo de sistemas de gestión, control e información adecuados al perfil de riesgos asumidos por cada una de ellas y a la complejidad de sus operaciones.
  • Asegurar una disciplina eficaz y preventiva para preservar o restablecer la liquidez, solvencia y estabilidad de las instituciones fiancieras.
  • Velar por la estabilidad del Sistema Bancario en su conjunto, y procurar la transparencia de la información suministrada por las entidades bancarias al público en general.
  • Asegurar mediante la vigilancia y control que los Grupos Financieras cuenten con procedimientos adecuados que les permita llevar a cabo sus actividades acorde a la normativa establecida.
  • Garantizar a los depositantes que sus ahorros sean invertidos en las operaciones propias de las Instituciones Financieras.

 

LEYES

INSTITUCIONES FINANCIERAS

BANCA UNIVERSAL

 

BANCOS COMERCIALES

BANCOS DE INVERSION

  • Baninvest

  • Banplus

  • Central Hipotecaria

  • De Occidente

  • Federal

  • Fivca

  • Financorp

  • Galicia de Venezuela (SOFIMECA)

  • Sofioccidente

  • Unión

BANCOS HIPOTECARIOS

  • Banesco

  • De Inversión Turística de Venezuela (Inverbanco)

  • Latinoamericana

  • Unido

ARRENDADORAS FINANCIERAS

  • Arrendadora Financiera Empresarial (ANFICO)

  • Arrendadora Industrial Venezolana (ARRENDAVEN)

  • Unión

 

FONDOS DE ACTIVOS LIQUIDOS

  • Federal

  • Inversiones Cavendes

  • Occidental de Descuento

  • Participaciones Vencred

  • Unión

CASA DE CAMBIO

  • Asecambio

  • Cafyca

  • Caracas

  • Carlos Villaro Pérez

  • Continente

  • Febres Parra

  • Insular

  • Italcambio

  • Italibérica

  • La Moneda

  • M.V.S.

  • Zoom

ENTIDADES DE AHORRO Y PRESTAMO

FOGADE - Fondo de Garantía de Depoósitos y Protección Bancaria

El Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria, es un instituto autónomo con personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente de la Hacienda Pública Nacional, adscrito al Ministerio de Finanzas a los solos efectos de la tutela administrativa.   El Fondo se rige por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, siendo sus principales funciones las siguientes:

  • Garantizar los depósitos del público realizados en los bancos, entidades de ahorro y préstamo y otras instituciones financieras regidos por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras.

  • Ejercer la función de liquidador de bancos, entidades de ahorro y préstamo e instituciones financieras regidos por dicha Ley, y empresas relacionadas al grupo financiero.

¿Cuáles depósitos están garantizados por FOGADE?

FOGADE garantiza los depósitos del público realizados en moneda nacional en los bancos, entidades de ahorro y préstamo y demás instituciones financieras domiciliadas en la República Bolivariana de Venezuela, en instrumentos nominativos: libretas de ahorro, cuentas corrientes, depósitos a plazo fijo, certificados de ahorro, certificados de depósito a plazo, bonos quirografarios e inversiones del público en los fondos del mercado monetario o fondos de activos líquidos.
La Ley General de Bancos señala que pueden garantizarse otros instrumentos financieros nominativos de naturaleza similar a los anteriores, que califique a estos fines el Consejo Superior, previa opinión del Directorio del Banco Central de Venezuela, la cual será vinculante.

 

¿Cuál es el monto de la garantía?

FOGADE garantiza los depósitos del público en moneda nacional hasta diez millones de bolívares (Bs. 10.000.000,00) por depositante en un mismo grupo financiero, domiciliado en la República Bolivariana de Venezuela, cualesquiera que sean los tipos de depósitos garantizados que su titular mantenga.

¿Qué es un grupo financiero?

La Ley de Bancos Financieras lo define como el conjunto de bancos, entidades de ahorro y préstamo, otras instituciones financieras y demás empresas que constituyan una unidad de decisión o gestión.

Se reconoce que existe unidad de decisión o gestión, cuando un banco, institución financiera o entidad de ahorro y préstamo tiene respecto de otras sociedades o empresas, o cuando personas naturales o jurídicas tienen respecto del mismo:

1. Participación directa o indirecta igual o superior al cincuenta por ciento (50%) de su capital o patrimonio.
2. Control igual o superior a la tercera parte de los votos de sus órganos de dirección o administración.
3. Control sobre las decisiones de sus órganos de dirección o administración, mediante cláusulas contractuales, u otra modalidad.

 

¿Quiénes son los depositantes amparados por la garantía?

Las personas naturales y jurídicas titulares de una cuenta o individual, por depositante, en un mismo grupo financiero, cuaslesquiera que sean los tipos de depósitos garantizados que su titular mantenga.

 

¿Cuándo procede el pago de la garantía?

La garantía establecida se hará efectiva en caso de intervención de un banco, entidad de ahorro y préstamo, u otra institución financiera. El Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria podrá pagar el monto de la garantía directamente a cada beneficiario en dinero efectivo, o a través de la transferencia del monto garantizado a una cuenta en una institución financiera.

 

¿FOGADE garantiza los depósitos del público en moneda extranjera?

No, la garantía de FOGADE sólo cubre depósitos en moneda nacional, realizados en instituciones financieras constituidas en la República Bolivariana de Venezuela.

 

¿Cómo se puede saber si un instrumento de captación está garantizado por FOGADE?

En los avisos o anuncios publicitarios los bancos, entidades de ahorro y préstamo, y demás instituciones financieras deben señalar claramente si el instrumento ofrecido al público se encuentra amparado por la garantía de FOGADE. Recuerde solicitar esta información cuando abra cualquier cuenta, participación o colocación. Ante una duda, siempre puedes acudir a FOGADE para obtener mayor información.

 

¿FOGADE garantiza los depósitos del público en moneda extranjera?

No, la garantía de FOGADE sólo cubre depósitos en moneda nacional, realizados en instituciones financieras constituidas en la República Bolivariana de Venezuela.

 

¿Cómo se puede saber si un instrumento de captación está garantizado por FOGADE?

En los avisos o anuncios publicitarios los bancos, entidades de ahorro y préstamo, y demás instituciones financieras deben señalar claramente si el instrumento ofrecido al público se encuentra amparado por la garantía de FOGADE. Recuerde solicitar esta información cuando abra cualquier cuenta, participación o colocación. Ante una duda, siempre puedes acudir a FOGADE para obtener mayor información.

 

¿Qué sucede si tienes varias cuentas en un mismo grupo financiero?

FOGADE sumará el total de tus depósitos garantizados en cada una de las instituciones que conforman el grupo financiero y le cancelará un monto máximo (Bs. 10.000.000,00).

 

¿Cuáles son las instituciones financieras que respalda FOGADE?

Bancos Universales, Bancos Comerciales, Bancos de Inversión, Bancos Hipotecarios, Bancos de Desarrollo, Fondos del Mercado Monetario, Arrendadoras Financieras, Entidades de Ahorro y Préstamo e Institutos Municipales de Crédito, constituidos y domiciliados en el territorio nacional y regidos por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras.

 

¿Qué instrumentos no están amparados por la garantía de FOGADE?

Los mandatos, los fideicomisos, los contratos de préstamo, los depósitos o colocaciones en moneda extranjera, las aceptaciones bancarias, transferencias, reportes y cualquier otro instrumento no contemplado en el artículo 309 de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras.

 

¿Los cheques en moneda nacional y extranjera, sean de gerencia o no, están garantizados por FOGADE?

Los cheques son medios de pago, y no instrumentos de captación o depósitos, por lo que no están comprendidos en los instrumentos enunciados por el artículo 309 de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, y en consecuencia, no están amparados por la garantía de FOGADE.

 

¿Qué sucede si el titular de la cuenta es mayor de 60 años?

El pago de la garantía puede ser ejercida a partir de la publicación en la gaceta oficial de la República Bolivariana de Venezuela de la Resolución de Intervención sin importar la edad del titular. Sin embargo, cuando ocurra la liquidación de un banco, entidad de ahorro y préstamo o institución financiera, existe un orden de prelación privilegiado para el pago de las obligaciones no cubiertas por la garantía.


En este caso, las cuentas de ahorro, a plazo o a la vista, de las personas naturales mayores de sesenta (60) años y los jubilados o pensionados serán canceladas en tercer lugar hasta por la cantidad de cinco millones de bolívares (Bs. 5.000.000,00) y la diferencia en el quinto orden con el resto de los acreedores.  

BANCO OBJETO DE ESTUDIO: BANCO MERCANTIL

 

Tipo de Instrumento Bonos del Tesoro EEUU
Mercado Secundario
Ente Emisor Tesoro y corporaciones norteamericanas
Que se persigue con el instrumento El Portafolio Mercantil Renta Fija Dólares está dirigido a inversionistas conservadores poseedores de recursos excedentarios denominados en dólares que no piensan utilizar por un periodo no menor a un año. Ademas, esperan que su inversión obtenga rendimientos superiores a las colocaciones bancarias tradicionales denominadas en dólares y además desean contar con una protección contra la devaluación de la moneda local.
Grado de riesgo Baja fluctuación o riesgo,
Rendimiento Rendimientos anualizados, 1 año 30/09/01 -4,48%, Desde su inicio 28/04/00 1,00%
Plazo de Vencimiento períodos de tenencia superiores a un año
Tipo de Interes fijo en dólares
Frecuencia de Pago de los Intereses Anual
Capitalización (diaria, mensual, etc) Anual
Garantías Garantizado por el Tesoro Norteamericano
Ley que los regula legislación Norteamericana
Sistema de Amortización Anual

 

Tipo de Instrumento Deuda Publica Nacional Decreto 660E 0103
Mercado Secundario
Ente Emisor Emitidos por diferentes organismos públicos y privados en moneda local
Que se persigue con el instrumento Está dirigido a inversionistas conservadores, poseedores de recursos excedentarios denominados en bolívares que no piensa utilizar por un período no menor a un año. Además, esperan que su inversión obtenga rendimientos superiores a las colocaciones bancarias en Venezuela. Este fondo mutual es apto para quienes necesitan obtener una renta estable y mantener su poder adquisitivo.
Rendimiento Rendimientos anualizados (Actualizado al 30/09/02), 1 año 30/09/01 31,39% , Desde su inicio 15/05/96 33,07%
Plazo de Vencimiento períodos de tenencia superiores a un año
Tipo de Interes fijo en dólares
Frecuencia de Pago de los Intereses Anual
Capitalización (diaria, mensual, etc) Anual
Garantías Fogade (hasta 10.000.000)
Ley que los regula Ley de bancos
Sistema de Amortización Anual

 

 

Tipo de Instrumento El Portafolio Mercantil Wall Street
Mercado Secundario
Ente Emisor Emitidos por empresas de alta capitalización de Estados Unidos de América.
Que se persigue con el instrumento Es un fondo mutual denominado en dólares que invierte en instrumentos de renta variable (acciones). El Portafolio Mercantil Wall Street, a través de su cartera de inversiones en acciones y cestas de acciones emitidas por las mayores corporaciones de los EE.UU., permite acceder de una manera sencilla a los rendimientos históricamente superiores de este tipo de instrumentos. La cartera de inversiones podría en un momento dado mantener una exposición menor en instrumentos de renta fija, si las condiciones del mercado así lo hicieran preferible.
Grado de riesgo Los principales riesgos que podrían afectar esta inversión se refieren a la volatilidad en los precios de mercado de los instrumentos. El riesgo de volatilidad siempre se encuentra presente, aunque se intenta reducirlo a través de la diversificación y de la ejecución de órdenes de protección del valor de la cartera. De acuerdo con las expectativas del inversionista con respecto a la fluctuación en el valor de su inversión, el PMI Wall Street se ubica en un rango de elevada fluctuación o riesgo.
Rendimiento Rendimientos anualizados. 1 año 30/09/01 -24,99%. Desde su inicio 23/07/99 -22,20% 
Plazo de Vencimiento sin vencimiento
Tipo de Interes  
Frecuencia de Pago de los Intereses  
Capitalización (diaria, mensual, etc) diaria
Garantías  
Ley que los regula  
Sistema de Amortización  

 

 

 

RESPUESTAS AL CAPÍTULO 2 (BESLEY)

  1. ¿Qué son Intermediarios Financieros?

Se consideran intermediarios a todas aquellas instituciones o personas que existen entre los emisores y los inversionistas, y cuya función es hacer llegar a mano de los inversionistas las necesidades de los emisores. Aquí tenemos Casas de Bolsa quienes colocan estos títulos en el mercado, Bancas de inversión que los diseñan ....

  • Bolsa de Valores: Es, entre otras cosas, el lugar físico que permite las transacciones de compra y venta de títulos. La Bolsa es una organización compleja que garantiza la circulación de los títulos de valores y les otorga liquidez. Decimos que les otorga liquidez porque es dentro de su organización que los títulos se negocian. Su función es facilitar la intermediación de instrumentos financieros y difundir la información que requiere el mercado de manera imparcial.

  • Casas de Bolsa: son las agencias intermediarias entre la oferta y la demanda de los títulos de valores. Estas acuden a la Bolsa de Valores para realizar operaciones por cuenta propia o en representación de los clientes inversionistas. Ellas operan a través de los corredores.

  • Los Corredores: son aquellas personas acreditadas por la Comisión Nacional de Valores para ejecutar las órdenes de compra y venta de los títulos de valores. Los corredores cobran una comisión por realizar estas transacciones.

  • Asesores de Inversión: El asesor tiene la función de "consejero" profesional para los inversionistas que desean adquirir títulos de valores. El asesor cobra por sus servicios de consejero, pero no negocia títulos de valores, ya que esta función la realiza el corredor

  • Calificadoras de riesgo: Son las encargadas de otorgar el factor riesgo a los instrumentos financieros que se tranzan en el mercado. Estas otorgan una nomenclatura específica donde se describe el riesgo probable de empresas o gobiernos.

  • Caja de Valores: Sistema de compensación y liquidación de valores que provee simultáneamente un intercambio de valores y efectivo en la fecha de liquidación que se acuerde. Compradores y vendedores pueden enviar sus instrucciones de liquidación al centro de operaciones de Bruselas por Switz, telex o correo. En la fecha de liquidación, los valores se transfieren de la cuenta del vendedor a la cuenta de valores del comprador. Mediante este sistema no tiene lugar ningún movimiento físico de valores o sumas en efectivo. Esta Entidad que facilita la rápida transferencia de fondos y de valores depositados por las personas naturales o jurídicas que participan activamente en el mercado de valores, otorgándole a éstas la consiguiente seguridad jurídica en la ejecución de las operaciones pactadas, a la vez que permite la inmovilización física de dichos valores, minimizando los riesgos por robo, extravío, falsificación, entre otros

  1. ¿Qué le sucedería al estándar de vida de los Estados Unidos si la población perdiera la fe en la seguridad de sus instituciones Financieras.?

Como Estados Unidos es uno de los Pilares Fundamentales de la Economía Mundial, sencillamente ocurriría un colapso del Sistema Financiero Mundial, ya que los Inversionistas no tendrían garantía sobre sus Inversiones y por consiguiente se abstendrían de Realizarlas. Ocurriría un derrumbe de los distintos mercados Internacionales ya que el temor y la incertidumbre estaría presente en cada transacción financiera que se fuese a realizar.

  1. ¿Qué fluctúa más: las tasas de interés a largo plazo o a corto plazos?

Las tasas a corto plazo son muy sensibles a las condiciones económicas actuales, mientras que las tasas a largo plazo reflejan principalmente las expectativas de la inflación a largo plazo.  La relación que existe entre las tasas a largo y corto plazo se denomina Estructura de los plazos de las tasas de interés. Esta estructura es de gran importancia para los tesoreros corporativos, quienes deben decidir si es mas conveniente solicitar fondos en préstamo mediante la emisión de deudas a largo o corto plazo.

 

 

CONCLUSIONES

El Mercado de Capitales en Venezuela, al igual que los mercados internacionales, está conformado por una serie de organizaciones financieras que cumplen funciones muy importantes en el desarrollo evolutivo del mismo.  Este mercado, ofrece aspectos importantes que garantizan el éxito del mismo, entre los que podemos mencionar:

  • Está en capacidad de ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el traslado de capitales.

  • Es fuente de capital para aquellas empresas que deseen incrementar el mismo.

  • Brinda facilidad y los medios necesarios a objeto de permitir la entrada y la salida del capital, cuando el inversionista así lo desee.

 

  • Ofrecer mecanismos óptimos a fin de brindar la seguridad, el control y la fiscalización necesaria por el resguardo del patrimonio de los inversionistas.

  • Cuenta con los mecanismos y operatividad necesaria, ajustada a estándares internacionales, tales como aquellos ofrecidos por mercados del primer mundo a objeto de competir con otros mercados internacionales.

Durante el desarrollo del trabajo observamos la importancia que tiene la información y su confiabilidad para la toma de decisiones, ya que esto nos permitirá minimizar el temor y la la incertidumbre que se tiene al invertir.  Igualmente, con esta información podemos determinar el nivel de riesgo que poseen los instrumentos a fin de garantizar una transacción confiable.

 

Infografía

http://www.bcv.gov.ve

El Banco Central de Venezuela se proyecta como un organismo de alto prestigio y credibilidad en el ámbito nacional e internacional que, centrado en su misión y en correspondencia con sus funciones, promueve la coherencia y coordinación de las políticas de su competencia, en un ambiente de ejercicio pleno de su autonomía, de actuación consistente y firme, que fortalece la legitimidad del Instituto ante el entorno y le hace merecedor del respeto de la comunidad. Para ello se ha de apoyar en un modelo organizacional integral y flexible que optimice sus capacidades internas, facilite la oportunidad y calidad de las respuestas y asegure el cumplimiento de sus políticas, estimulado por una cultura de excelencia y el esfuerzo conjunto del equipo humano, altamente calificado y motivado al logro.

En esta página Web, encontraran toda la información relativa al banco, información para el Sistema financiero Nacional, políticas del BCV, información estadística, indicadores económicos, ABC económico y mucho más.

NO DEJEN DE CONSULTAR EL ABC ECONÓMICO

 

http://www.lemon.com.ve

En esta página encontraremos información respecto a: ATLAS DEL MERCADO Y ANTROPOLOGIA DE UN BANCO.

 

http://www.cnv.gov.ve

Esta es la Web de la Comisión Nacional de Valores (CNV) de Venezuela, la cual es un organismo público facultado por ley para el control, vigilancia, supervisión y promoción del mercado de valores venezolano. Creada por Ley el 31 de enero de 1973, significó una importante evolución en el sector económico del país. La nueva Ley promulgada el 22 de octubre de 1998, fortaleció la facultada normativa de la Institución, así como su capacidad promotora y sancionadora, adaptándola a las exigencias de la nueva economía, con plena autonomía financiera y personalidad jurídica. Los objetivos de la CNV son velar por la transparencia del mercado de valores y la protección de los inversores, asegurando la mayor difusión de información financiera y el cumplimiento por parte de los entes intermediarios y emisores del mercado de estándares internacionales de actuación y conducta y de los principios de buen gobierno. 

 

http://www.caracasstock.com

Esta es la página de la Bolsa de valores de Caracas, no dejen de visitarla ya que presenta información super actualizada del Sistema Financiero Venezolano. Allí encontrarán información correspondientes a: Bolsa de Valores, Mercado de Capitales, como invertir en el mercado de capitales, Productos y servicios de la Bolsa, VEBONOS, casas de Bolsa, Indicadores económicos, Notas Bursátiles, etc.

http://www.econoinvest.com

Los títulos venezolanos de deuda soberana subieron al final de la semana, luego de la demostración de civismo durante la millonaria marcha del día jueves que pedía la salida del Presidente Chavez, la cual fue reseñada en los principales medios de comunicación del mundo. El bono Global con vencimiento 2027 se incrementó 2,4% para ubicarse en 69%, reduciendo de esta manera el riesgo soberano(*) en 37,1 puntos básicos; el resto de los países latinoamericanos no corrieron con la misma suerte, en especial Brasil el cual incrementó su riesgo soberano en 246 puntos básicos y vio devaluar su moneda a un record de 4 Reales por dólar, para cerrar la semana en 3,81 R/$, acumulando una pérdida en el valor de su moneda de 70% en lo que va de año.   Los mercados locales tanto de renta fija como renta variable han venido recogiendo el riesgo político que vive el país, lo que ha implicado un fuerte castigo en el precio de estos activos. Los inversionistas se preguntan si existe posibilidad de recibir rendimientos adecuados en este entorno o en un posible escenario de cambio político. Las buenas oportunidades existen, pero los inversionistas tienen que asumir una estrategia con visión de mediano plazo, lo cual de un margen de tiempo al reacomodo de las variables, así como al cambio de expectativas. No se debe perder de vista la cantidad de recursos petroleros que casi inercialmente recibe el país, los cuales canalizados de manera medianamente eficiente sirven de estímulo a los demás sectores económicos. Entonces partimos del supuesto de que la situación económica actual es insostenible, lo que conllevarían a cambios en el mediano plazo por parte de cualquier operador político que incidirían favorablemente en las inversiones locales. De esta manera, consideramos que las exposiciones en activos venezolanos deben comenzar a tomarse gradual y selectivamente, entre los títulos que se presentan como alternativas están: Los VeBonos, Deuda Pública en US$ y Euros, así como las acciones de CANTV y Mercantil Servicios Financieros.
Los VeBonos también subieron 3% durante el período para cerrar en 65,22% los de vencimiento 2005 y 64,12% los del 2006, el aumento de la liquidez monetaria y la expectativa de cupones altos de acuerdo a las últimas subastas de Letras del Tesoro son las razones principales para la compra de estos títulos, que se han convertido en la mejor alternativa en bolívares para el inversionista individual, con rendimientos corrientes superiores al 55%.
(*) Prima o diferencial entre el rendimiento de los Bonos de la Tesorería de Estados Unidos y el rendimiento de los bonos soberanos.
Todo esto y mucho mas encontrará en esta Web.

 

 

Bibliografía

  • MATERIAL DEL CURSO DE ALTA GERENCIA EN FINANZAS. UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA, CENTRO DE EXTENSIÓN PROFESIONAL. Prof. JOSÉ PÉREZ MONTENEGRO Y Prof. JOSÉ PINO

  • FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA, SCOTT BESLEY, EUGENE BRIGHAM

  • MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS, JEFF MADURA

 

Última actualización: 20-Oct-2002

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