MAESTRÍA EN GERENCIA Y FINANZAS DE LOS NEGOCIOS

UNIVERSIDAD YACAMBU

ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

AUTOR: Lic. CELIAN J. VIVAS D.

 

 

 

LAS ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

 

Estrategias para tomar decisiones óptimas de inversión. Los tipos de inversión. Inversiones personales. Inversiones Empresariales. Inversiones del Mercado Financiero. Inversiones Reales.

 

 

 

INTRODUCCIÓN

 

 

El término “Estrategia” proviene del griego Estrategeia, que no es más que la fusión de stratos (ejército) y agein (conducir, guiar); así podría definirse la estrategia como “el arte que poseen las personas para guiar hacia el cumplimiento de un objetivo o meta”. En la actualidad es utilizado en diversas áreas, como por ejemplo: planificación estratégica, análisis estratégico (DOFA), administración estratégica, entre otros.

 

Por otra parte, la “Inversiónes el acto de colocar un capital en algo tangible como inmuebles, valores negociables, industrias, materias primas, productos terminados, instalaciones etc.

 

El “Inversor” es la persona física o jurídica que realiza operaciones de compra o venta de valores negociables con el objeto de colocar su capital y obtener el máximo de rentabilidad.

 

Así podemos decir que las “Estrategias de Inversiónson una combinación planificada, organizada, dirigida y controlada  de todas las actividades, técnicas, instrumentos y herramientas para el canje de una o varias satisfacciones mediatas por una esperanza futura, satisfecha a través del uso del capital, con la finalidad de obtener beneficios económicos a futuro. Estas están formadas por todos aquellos recursos que promueven el uso de capital para obtener más dinero y para la obtención de beneficios económicos por parte de una empresa o ente particular. Para ello se deben tener en cuenta una serie de análisis o estudios que van a permitir aumentar las posibilidades de conseguir los objetivos que se proyecten a futuro.

 

Si se invierte, el riesgo a perder el dinero invertido es mayor que cuando se ahorra. A diferencia del dinero depositado en el banco, el dinero invertido (en instrumentos de inversión), no se encuentra asegurado y existe la posibilidad de perder el capital. Pero; se ha puesto a pensar qué tan segura es una cuenta de ahorros? Ha tomado en consideración el tiempo que debe ser  dejado el dinero en una cuenta bancaria, ganando un interés igual o menor que la inflación? Al responder estad interrogantes develamos la razón por la cual mucha gente guarda o deposita parte de su dinero en una cuenta de ahorro, corriente, entre otros; pero también invierte parte de su capital, en vehículos financieros que le permitan incrementar sustancialmente su dinero durante períodos de tiempo largos, generalmente mayores a tres años. Aunque no hay garantías, al invertir se pueden obtener mayores dividendos que dependiendo exclusivamente de los ahorros "sin riesgo". Si bien no está garantizado el retorno, históricamente en el largo plazo, las inversiones en acciones y en fondos mutuales han superado largamente el costo de la inflación.

 

 

ESTRATEGIAS PARA TOMAR DECISIONES ÓPTIMAS DE INVERSIÓN

 

Concatenando los conceptos de Estrategia, Inversión e Inversión estratégica, mencionados anteriormente; podríamos resumir que: “La Inversión Estratégica constituye la colocación del dinero de diferentes maneras, diversificando entre diferentes planes. Una vez que se hayan evaluado los objetivos, determinado cuánto dinero se va a invertir, aceptado un nivel de riesgo y aprendido acerca de las diferentes alternativas de inversión, entonces se está listo para construir un portafolio con diversas inversiones. Un “Portafolio” no es más que “un conjunto” de “Instrumentos de Inversión”; como serían: acciones, bonos, efectivo, entre otros.

 

El inversionista, es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.  Los riesgos y los retornos potenciales varían mucho en función de los productos de inversión. Las acciones ofrecen crecimiento, pero pueden ser muy volátiles. Los bonos suministran una renta fija, pero están sujetos a la variación del valor de emisión, dependiendo del buen funcionamiento de la empresa o de la entidad emisora del bono. Las letras y bonos del tesoro, los depósitos y los fondos de administración de efectivo, en Venezuela están asegurados por  FOGADE, con las restricciones establecidas en la Ley, pero usualmente dan retornos inferiores a los vehículos de más riesgo como las acciones o los bonos.

 

Invertir conlleva a arriesgar; y cuando se habla de dinero no es agradable relacionarlo con el riesgo. Es por esa razón que se aconseja diversificar el “Portafolio de Inversión” para minimizar el riesgo. Pero si pierdes dinero porque has sido engañado o no estás informado, es algo muy diferente, no es natural, es un problema. A veces un problema puede no ser ocasionado por un engaño y una simple llamada al asesor financiero o al broker alcanza para solucionar el inconveniente. Pero a veces  ocurren inconvenientes q ponen en riesgo la inversión; un gran problema; y la mejor forma de lidiar con esos “problemas” es tratar de evitarlos. A continuación se presentan algunos de los inconvenientes más comunes que pueden ser evitados:

 

·       Lo principal es contar con un excelente asesor de    Negocios o Inversiones; que sea de su entera confianza.

·       Asegúrese de leer enteramente todos los contratos con los asesores de inversiones y de entenderlos con claridad.

·       No confíe en los sitios de Internet, anuncios de prensa, radio, TV y de las Newsletters que proponen rentabilidades exageradas.

·       No escoja acciones de empresas sobre la base de rumores o datos de supuestos conocedores.

·       No acepte asesoramiento que no haya solicitado.

·       Atención con el riesgo de la inversión.  Básicamente el riesgo es la posibilidad de perder parte o toda la inversión. Cada inversor tendrá una diferente tolerancia de riesgo y seleccionará de acuerdo a esa tolerancia. Es importante establecer que cuando se dice riesgo, se refiere exclusivamente al que proviene de las propiedades intrínsecas de la inversión, no se consideran factores que involucren el azar o las conductas irracionales del inversor, ya que éstos no tienen nada que ver con las inversiones. Si se es un inversor conservador, generalmente se buscaran oportunidades que ofrezcan seguridad y alguna medida de control sobre el retorno, como por ejemplo bonos de alta calidad. El objetivo será encontrar un retorno más seguro, sacrificando oportunidades de alto crecimiento. Si en cambio la tolerancia al riesgo es mayor, la volatilidad y la fluctuación del mercado de acciones darán la oportunidad de recibir un mayor retorno sobre tu inversión inicial.

·       Cómo es el crecimiento del capital durante el tiempo que permanece invertido? Hay que definir si el dinero a invertir será necesitado y/o utilizado en corto, mediano o largo plazo; pues dependiendo de ello se deberá realizar una inversión que proporcione un crecimiento lo más estable posible, sacrificando un poco el rendimiento.

·       Atención al interés y los dividendos que paga la inversión.  Si la inversión propone la obtención de una renta fija periódica (en forma de intereses o dividendos), dependiendo del uso que se le de a la renta variará la importancia de la seguridad del rendimiento.

·       El ingreso vinculado al rendimiento de la inversión. Si el producto de la inversión es una parte importante de los ingresos para vivir, se debe ser conservador para asegurar que sea lo más consistente y confiable posible. Los plazos fijos y los certificados de depósito, son ejemplos de seguridad y facilidad de conversión a efectivo. Además, generan en forma regular intereses de pago garantizado que contribuyen a los ingresos.

 

 

TIPOS DE INVERSIÓN

 

INVERSIONES PERSONALES:

 

Es la realizada por una persona a título individual o particular sin dirigirse a ninguna de las formas de inversión colectiva como sociedades y fondos de inversión, clubes de inversión o planes colectivos de ahorro.Son derivadas de las decisiones realizadas para acrecentar las posibilidades de las personas naturales a futuro. Se deben realizar pensando los objetivos a corto y largo plazo y transformándolos en metas financieras a alcanzar, es decir, el monto de dinero a invertir y en qué término de plazo. Decidiendo cuánto dinero se está dispuesto a perder en el caso en que no se obtengan resultados positivos. Y pensar un esquema de inversiones que sean más factibles de obtener éxito y que se pueda adaptar a los cambios de la vida cotidiana.

 

Para invertir de manera personal es importante estar informado, con la finalidad de aprovechar al máximo los innumerables recursos financieros.  Para lograr exitosamente una Inversión Personal, es necesario seguir cinco pasos que son:

 

·       Identificar nuevas oportunidades de inversión;

·       Analizar las posibles inversiones;

·       Comprar;

·       Monitorear y

·       Vender.

 

Los indicadores a menudo señalan la evolución del mercado.  Por ejemplo, los cambios en los precios de los bonos y las tasas de interés pueden reflejar tendencias del mercado que afectan el precio de las acciones.

 

Los mercados financieros suben y bajan, y muchas veces nadie sabe muy bien por qué.  Ello no quiere decir que en un mercado en baja no se pueda hacer dinero igual que en uno en alza.  Para ello, hace falta desarrollar un sistema de información que permita tener acceso a los indicadores de eventuales oportunidades de inversión y variaciones de precios.

 

INVERSIONES EMPRESARIALES:

 

            Las inversiones empresariales constituyen “decisiones” que se realizan a nivel de personalidades jurídicas. Este tipo de inversiones pueden ser:

 

·       Análisis de las inversiones en capital de trabajo: la caja, los bancos, las cuentas por cobrar, los inventarios.

·       Inversiones de capital: Son los activos fijos, tales como edificios, terrenos, maquinaria, tecnología, entre otros.

·       Valores de compañías o instituciones filiales afiliadas o subsidiarias. 

·       Valores mobiliarios negociables.

·       Préstamos hipotecarios. 

·       Valores de rescate de seguro de vida.

 

        El diseño de pruebas de control que establezca la administración y la gerencia sobre las inversiones son de vital importancia, ya que estas deben proporcionar a los dueños la seguridad razonable de que las inversiones existen, fueron autorizadas y son propiedad de la empresa en la fecha del Balance General. El establecimiento de controles puede ayudar a los administradores del negocio a establecer un grado de confianza muy alto entre él y los dueños y con mayor razón cuando este se da en las inversiones empresariales ya que estas son una fuente de recursos en el largo plazo. En este sentido, se puede afirmar que para tomar las decisiones correctas el financista debe tener en cuenta los elementos de evaluación y el análisis como la definición de los Criterios de Análisis, los Flujos de Fondos asociados a las Inversiones, el Riesgo de las inversiones y la Tasa Interna de Retorno requerida.

 

Criterios para el análisis de Inversiones empresariales:

 

            Los criterios para analizar inversiones se fundamentan en la identificación y evaluación tanto de los beneficios  como de los costos de una posible inversión, ya que éstos, generalmente, no se producen en forma instantánea o a corto plazo; sino que se generan a mediano o largo plazo. Y ya al ser identificados los costos y beneficios se pueden definir los criterios a utilizarse para la evaluación de los mismos frente a la propuesta de inversión.

 

            Los criterios que son utilizados con mayor regularidad y que han obtenido un o alto grado de aceptación técnica por inversionistas son: los que toman en cuanta el valor del dinero en el tiempo generando un tratamiento descontado de los flujos de costos y beneficios. Entre esos criterios podemos mencionar: El Valor Presente Neto (VPN), la Tasa de Rentabilidad (TR o ROE), la Relación Costo-Beneficio y la Tasa Interna de Retorno (TIR).

 

Tasa de Rentabilidad:

 

            Viene dada por el Incremento porcentual de la riqueza. O lo que es lo mismo; es la tasa que determinara el beneficio de la inversión. Mide lo que gana la empresa por cada unidad monetaria invertida en fondos propios. Se calcula dividiendo los beneficios entre los recursos propios.

 

Valor Presente Neto:

 

            También llamado valor actual. Es el valor actual de unos flujos de fondos futuros, obtenidos mediante su descuento. En otras palabras, es la cantidad de dinero que se necesitaría invertir hoy para obtener dichas cantidades en el futuro.

 

Tasa Interna de Retorno requerida para las inversiones:

 

Tasa que iguala la inversión inicial al valor presente de los flujos futuros provenientes de dicha inversión. Es la tasa que hace que el VAN sea cero. Entendiendo por VAN: Al Valor Actual Neto, que no es más que la diferencia entre el valor actual de los flujos de fondos que suministrará una inversión, y el desembolso inicial necesario para llevarla a cabo. Se recomienda efectuar la inversión si el VAN es positivo.

 

Riesgo de las inversiones:

 

Cada vez que se toma la dedición de Invertir, inherente a la misma esta el considerar el factor “Riesgo”.

 

El riesgo en una inversión no es más que la probabilidad de retorno de dicha inversión, tomando en cuenta los beneficios que de la misma se deriven; es decir, será determinado por la desviación de la función de probabilidad de los posibles retornos. En este sentido, toda inversión tiene dos componentes de riesgo:

 

·       Riesgo Sistemático, es el riesgo inherente al propio mercado, que no puede eliminarse mediante ninguna diversificación

·       Riesgo no Sistemático, Es el riesgo específico de una empresa o sector, este riesgo se puede eliminar de una cartera si ésta se diversifica.

 

“En la toma de decisiones referentes a las inversiones, se logra minimizar el riesgo si se realiza una eficiente diversificación del riesgo y una correcta medición del no diversificable”.

 

INVERSIONES FINANCIERAS:

 

Entrega de fondos a la entidad emisora de unos valores. Colocación de dinero. Toma de participaciones en el capital de una empresa o adquisición de valores negociables con la intención de no revenderlos a corto plazo. Son todos aquellos instrumentos establecidos en los mercados financieros que permiten la obtención de un beneficio económico por parte de una persona o empresa. Estas inversiones, están conformadas por Instrumentos de Renta Fija o de Renta Variable. En otras palabras, las personas naturales o jurídicas con el propósito irrestricto de enriquecerse y acrecentar al máximo su patrimonio, colocan algunos recursos en bienes y derechos, en inversiones  a fin de obtener rentas más lucrativas a futuro.

 

Ahora bien, existen varias clasificaciones de las inversiones financieras:

 

Según la naturaleza de la inversión:

 

·       Acciones, coticen o no en Bolsa, y participaciones de capital en otras empresas.

·       Obligaciones y otros títulos de renta fija emitidos por otras empresas.

·       Préstamos y créditos no comerciales que la empresa concede.

·       Imposiciones a plazo en entidades de depósito.

·       Fianzas y depósitos constituidos.

 

Según el grado de vínculo que proporciona la inversión:

 

·       Cartera de control

·       Cartera de renta

 

Dentro del mercado financiero venezolano, existen numerosos productos que son puestos a disposición de los inversionistas por las diferentes Instituciones Financieras,  por la Bolsa de Valores de Caracas y por las Casas de Corretaje. Dentro de esos productos, podemos nombrar los siguientes:

 

·       Depósito a la Vista

Son aquellos en que el cliente o depositante puede exigir en cualquier momento la devolución total o parcial de la cantidad depositada en un Banco. O sea, no son más que depósitos bancarios que pueden ser retirados y transferidos mediante cheque, cajero automático, etc., sin previo aviso a la entidad depositaria. Dentro de esta categoría podemos encontrar las Cuentas de Ahorro, Cuentas de activos Líquidos, Cuentas Corrientes, etc.

 

·       Depósitos a Plazo

En este caso el depositante sólo puede pedir la devolución del dinero depositado después de transcurrido el término fijado en la imposición. Es decir, son cuentas abiertas en una institución financiera en la cual se depositan fondos remunerados a cierto tipo de interés y por un determinado plazo de tiempo. Generalmente se establece una penalización si el depositante decide retirar los fondos antes de la fecha acordada. Suele producir intereses más elevados que el depósito a la vista. Dentro de esta categoría podemos nombrar los Fideicomisos, Fondos de Pensiones, etc.

 

·       Certificados de Depósito

Título a la orden o al portador que recoge un derecho de crédito contra la entidad de crédito emisora que se emite como contrapartida al depósito de fondos recibido de su titular. La entrega del título es presupuesto de la restitución del depósito. También encontramos los Certificados de Depósito Negociables; que son aquellos emitidos a corto plazo por las entidades de crédito que puede ser objeto de negociación. Certificados de Depósito de Valores; representados por el documento expedido por el depositario a favor del titular de los valores o del depositante.

 

·       Acciones

Son títulos valor de carácter negociable que representan una parte alícuota de una sociedad anónima y que otorga a su titular los derechos del accionista. Forman parte alícuota del capital de una sociedad mercantil. Quien posee una acción se convierte en “Accionista” (propietario parcial) de la empresa. Las acciones son emitidas por las empresas para obtener capital. En el caso de nuestro país, se puede tener acceso al mercado a través de la Bolsa de Valores de Caracas mediante una Casa de Corretaje. Dentro de este instrumento, podemos encontrar los siguientes:

 

Acción a la Par: Acción emitida al valor nominal de la acción.

Acción al Portador: El titular justifica su tenencia por la posesión del título. Sistema de representación en títulos de carácter anónimo frente a la acción nominativa en que se designa al titular.

Acción Amortizable: Acción que la sociedad emisora tiene facultad para amortizarla en determinados supuestos o plazo previamente establecido.

Acción Anotada: Sistema de representación de las acciones mediante anotaciones en cuenta.

Acción con Dividendo Acumulativo: Es la que da derecho a su titular a recibir conjuntamente con el dividendo no pagado en un año el devengado el año siguiente, acumulándose ambos dividendos.

Acción con Dividendo Garantizado: Acción que garantiza a su titular un dividendo mínimo anual.

Acción con Dividendo Prioritario: Es un tipo de acción que carece de derecho de voto pero en compensación goza de un dividendo suplementario que no tienen las acciones ordinarias. Si en un período establecido no se reparten dividendos la acción recupera su derecho de voto.

Acción con Opción: Acción que incorpora un derecho de opción de compra o venta.

Acción con Opción de Recompra: Es un tipo de acción que su suscriptor tiene derecho a una opción de venta al emisor a un precio fijo en un período determinado.

Acción con Prima: Si se emite por un valor superior al nominal. Su finalidad puede ser doble; la de reforzar la capacidad patrimonial de la sociedad y/o la de no disminuir el valor contable de las acciones tras una ampliación de capital.

Acción con Restricción Transmisiva: Es una acción que no es libremente transmisible bien porque esté sujeta a un derecho real de prenda, a un pacto de prohibición de disponer o de reserva de dominio o como consecuencia de restricciones legales o estatutarias.

Acción con Voto Plural: Acción que confiere a su titular más de un derecho de voto en la junta general.

Acción Concertada: Grupo de inversores que acuerdan secretamente la toma de control de una empresa y, para ello, cada uno compra individualmente una cantidad de acciones pequeña pero que conjuntamente permite controlar la sociedad o tomar una decisión en común.

Acción Congelada: Es aquella acción que por motivos excepcionales tanto de la propia empresa emisora o del país de emisión sus dividendos y fondos han sido bloqueados y no pueden recibirse en forma de remuneración a los accionistas. Esta situación se ha dado en empresas con oscuras actividades en blanqueo de capitales de actividades ilícitas o en supuestos de guerra o bloqueo internacional de países.

Acción Convertible: Acción que permite a su titular la posibilidad de convertir la acción en otros valores emitidos por la misma sociedad.

Acción cotizada: Acción admitida a negociación en los mercados organizados de valores.

Acción dada en prenda: Acción sobre la cual recae un derecho real de prenda y que no es libremente disponible hasta tanto no haya vencido la obligación garantizada o autorice el acreedor garantizado su venta.

Acción de aportación: Son las emitidas para entregar a los accionistas que han realizado aportaciones no dinerarias.

Acción de crecimiento: Acción que ha tenido un crecimiento de los dividendos más fuerte que la media en los últimos años y que es previsible que éstos sigan creciendo en los años siguientes.

Acción de disfrute: Valor que permite participar en forma limitada, cuantitativa y temporalmente en los beneficios de la sociedad. Se ofrece a los fundadores (bonos de fundador) y a los accionistas cuyas acciones han sido amortizadas. Se denominan también bonos de disfrute y acciones de goce.

Acción de Goce: Acción que ya ha sido reembolsada en su nominal y que sólo da derecho a un dividendo excepcional.

Acción de Trabajo: Las entregadas a los trabajadores de la sociedad, se entregan compensándoles con pagos parciales a cargo del salario o de otras percepciones de los empleados.

Acción Depreciada: Acción que ya no interesa a los inversores y que tiene un precio muy inferior a la media de los valores del mismo sector.

Acción Desembolsada: Se dice de la acción en la que ha sido desembolsado totalmente su valor nominal.

Acción Ejecutiva: Acción que tiene el que ostenta un título ejecutivo que le permite iniciar un proceso ejecutivo contra su deudor y el embargo inmediato de sus bienes.

Acción en Cartera: Son acciones emitidas y no suscritas o acciones recompradas por la sociedad y no recolocadas entre accionistas.

Acción ex derecho: Dícese de la acción en la que se ha ejercitado el derecho de suscripción preferente o bien se ha vendido separadamente. También se denomina acción " ex cupón".

Acción Gratuita: Se dice de la acción por la que el accionista no desembolsa nada en su suscripción ya que la emisión se hace con cargo a las cuentas de reservas libres. se le denomina también acción liberada. Puede ser parcialmente gratuita cuando se exige un cierto desembolso.

Acción liberada: Se dice de la acción en que el accionista no debe desembolsar cifra alguna por la misma, a veces se usa como sinónimo de desembolsada y de gratuita.// es la acción emitida con cargo a las reservas libres de la sociedad emisora.

Acción liberada parcialmente: Acción que se emite parcialmente con cargo a reservas y el resto se paga por el accionista suscriptor.

Acción no cotizada: Acción no admitida a negociación en los mercados bursátiles organizados.

Acción no liberada: Acción en la que aún no se ha desembolsado la totalidad de su valor nominal, en este caso y según establece el artículo 52 de la ley de sociedades anónimas deberán ser nominativas hasta tanto no se haya enteramente desembolsado su importe.

Acción Nominativa: El valor designa directamente a su legítimo tenedor. Serán siempre nominativas cuando no se haya desembolsado íntegramente su importe (artículo 52 de la ley de sociedades anónimas) y esa forma es además obligatoria en muchas sociedades anónimas especiales.

Acción Nueva: Es la acción recién emitida en una ampliación de capital. se opone a acción vieja

Acción Ordinaria: Si no tiene derechos especiales, además de los previstos en la ley y en los estatutos sociales con carácter general para todas las acciones. es la que confiere los mismos derechos a todos sus titulares.

Acción por Debajo de la Par: Acción emitida por debajo de su valor nominal.

Acción por Encima de la Par: Acción emitida por encima de su valor nominal.

Acción Preferente: Es aquella que confiere un derecho especial a su titular. este derecho suele ser de contenido económico y se materializa en un derecho preferente en el reparto de beneficios o en la cuota de liquidación social. También se denomina acción privilegiada.

Acción sin Voto: Dícese de las acciones que no pueden ejercer un derecho de voto a cambio de un privilegio económico.

Acción Sindicada: Acción vinculada para la renovación de un determinado consejero en el régimen de nombramiento proporcional. dícese de la acción que está vinculada a un pacto para no transmitirla sin el previo acuerdo de otros socios, y que forma parte de un bloque que ejerce su presión sobre la gestión social.

Acción Sintética: Compra de una opción de compra y venta simultánea de una opción de venta sobre el mismo activo subyacente y con el mismo vencimiento.

Acción Soporte: Esta acción constituye el activo subyacente de los contratos de opción sobre acciones, es el valor sobre el cual se lleva a cabo la negociación en los mercados de opciones.

Acción Vieja: La acción existente antes de una ampliación de capital.

 

·       Fondo Mutual

Es una sociedad de inversión colectiva, donde los fondos son administrados por un grupo de profesionales expertos en el área, según términos y políticas de inversión establecidos de antemano. Sus beneficios son representados en Unidades de Inversión y son repartidos diariamente de forma idéntica entre todos los inversionistas, en función de su participación en el fondo. Las Unidades de Inversión son intransferibles y su valor lo calcula diariamente la sociedad administradora dividiendo el Valor Activo Neto Total del Fondo Mutual, entre el número de unidades de inversión de ese día. El resultado producido se denomina V.U.I. (Valor Unidad de Inversión), cifra que publican diariamente en la prensa todos los Fondos Mutuales del país. El patrimonio de El Fondo es susceptible de aumento por aportes de nuevos inversores y de disminución por retiro parcial o total de los aportes, sin necesidad de convocar a una asamblea de accionistas. Tanto los Fondos Mutuales de inversión de capital abierto como sus sociedades administradoras, están regulados por la Ley de Entidades de Inversión Colectiva y supervisados por la Comisión Nacional de Valores.

 

·       Bonos

Valores negociables que confieren al bonista - suscriptor la condición de acreedor del ente emisor y cuya titularidad se remunera con un interés fijo o variable. Son similares a las obligaciones pero con un período de vigencia inferior, normalmente con un vencimiento de 1 a 3 años. Los bonos son títulos valores que representan una deuda contraída por el Estado o por una empresa a los cuales en el momento de la emisión se les definen características como valor, duración o vida del título, fecha de emisión, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los intereses y destino que se dará al dinero que se capte con ellos. Los bonos u obligaciones  pueden ser emitidos por empresas privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados: Banco Central de Venezuela, ministerios, gobernaciones,  concejos municipales, institutos autónomos y otros, siendo susceptibles de ser negociados antes  de la fecha de vencimiento.

 

·       Bonos de la Deuda Pública Nacional (DPN)

Los Bonos de la Deuda Pública Nacional (DPN) son Títulos emitidos por el Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Finanzas, y garantizados por la República. Estos Bonos son emitidos bajo la modalidad de Títulos al Portador, siendo los cupones o intereses generados exonerados del Impuesto sobre la Renta. Mediante estos instrumentos el Estado venezolano obtiene el capital necesario para financiar proyectos de inversión o para atender compromisos de deuda.

 

·       Letras del Tesoro

Son títulos-valores que emite el Ministerio de Finanzas destinados a mantener la regularidad de los pagos de la Tesorería Nacional. El Gobierno coloca por intermedio del Banco Central de Venezuela (BCV) estos títulos de renta fija que permiten su financiación y que ofrecen un excelente rendimiento a corto plazo libre de impuestos. Además, son de gran liquidez pues pueden ser negociados en un mercado secundario dedicado a la compraventa de la Deuda Pública. Su tasa de rendimiento se determina a través una subasta donde se fija la tasa de acuerdo al juego de la oferta y la demanda entre el BCV y los participantes en la misma. Las Letras del Tesoro generalmente son valores cero cupón y con vencimientos menores a un año.

 

·       Mercado de Dinero

Es aquel en el que se negocian instrumentos financieros de elevada liquidez y vencimiento a muy corto plazo. Es un conjunto de instrumentos financieros de emisión gubernamental, bancaria o privada, que ofrecen atractivos rendimientos, básicamente a través de operaciones de reparto.

 

En este mercado se  puede elegir tanto el plazo, como el tipo de instrumento, dependiendo de la disponibilidad del mismo. Entre las ventajas se tienen las siguientes:

 

o     Manejo integral de sus inversiones en un sólo Grupo Financiero

o     Acceso a un mercado de inversiones altamente sofisticado

o     Atractivos intereses que dependen de la oferta y la demanda en el mercado

o     Flexibilidad en los plazos de inversión.

 

·       Mercado de Capitales

Es un mercado financiero a largo plazo que representa el conjunto de ofertas y demandas de capitales para suscripciones de capital social de las empresas e inversiones a medio y largo plazo. Puede definirse también descriptivamente como aquel mercado en el que se negocian con capitales a medio y largo plazo, en préstamos o empréstitos, así como en la compraventa de acciones y participaciones en sociedades mercantiles.

 

Ahora bien, el Mercado de Capitales en Venezuela, como cualquier otro mercado internacional, está conformado por una serie de participantes que cumplen con una función muy importante en el desarrollo evolutivo del mismo. Entre los aspectos más importantes que ofrece este mercado, se tiene los siguientes:

 

·       Debe estar en capacidad de ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el traslado de capitales hacia este último, a fin de incentivar el ahorro interno;

·       Fuente de capital para aquellas empresas que deseen incrementar el mismo;

·       Debe brindar facilidad y los medios necesarios a objeto de permitir la entrada y la salida del capital, cuando el inversionista así lo desee;

·       Debe contar con mecanismos óptimos a fin de brindar la seguridad, el control y la fiscalización necesaria por el resguardo del patrimonio de los inversionistas,

·       Debe contar con los mecanismos y operatividad necesaria, ajustada a estándares internacionales, tales como aquellos ofrecidos por mercados del primer mundo a objeto de competir en los mejores términos con otros mercados internacionales

 

Las entidades que conforman el mercado de capitales en Venezuela son los siguientes: Bolsa de Valores, Cajas de Valores, Agentes de Traspasos, Empresas Emisoras, Calificadoras de Riesgos e Intermediarios.

 

INVERSIONES REALES:

 

Se le denomina Inversión Real, ya que es el resultado de la venta del producto o servicio en el cual se invierte, el que generará la rentabilidad a los beneficiarios. Las Inversiones Reales, son todos aquellos gastos que se realizan para aumentar la riqueza futura y posibilitar un incremento de la producción mediante la obtención de un servicio o bien. Este tipo de inversión es asociada principalmente al establecimiento de una empresa o al mejoramiento de una ya establecida. La materialización de este tipo de inversión depende del agente económico que la realice.

 

Pueden clasificarse en inversiones tangibles, aquella que puede verse y palparse convertidas en obras y tecnología. Los inversiones intangibles, volcado en los conocimientos en el capital intelectual.

 

El capital intelectual se refleja en los activos menos tangibles, tales como la capacidad de una compañía para aprender y adaptarse a las nuevas tendencias de la economía de los mercados y de la administración con énfasis en la gestión del conocimiento como el acto más significativo de creación de valor. En este sentido, El Capital Intelectual está formado por cuatro categorías de activos: activos de mercado (marcas, clientes, imagen, cartera de pedidos distribución, capacidad de colaboración, etc.) activos humanos (educación, formación profesional, conocimientos específicos del trabajo, habilidades), activos de propiedad intelectual (patentes, copyrights, derechos de diseño, secretos comerciales, etc.) y activos de infraestructura (filosofía del negocio, cultura organizativa, sistemas de información, bases de datos existentes en la empresa, etc).

 

 

OTRAS DEFINICIONES DE INTERÉS

 

 

Inversiones Temporales: documentos a corto plazo (certificados de deposito, bonos tesorería y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos del gobierno y de compañías) y valores negociables de capital (acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones.

 

Inversiones a Largo Plazo: colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentación del balance general

 

Inversiones Privada: gasto final del sector privado.

 

Inversiones Públicas: gasto final del gobierno.

 

Inversión Fija: es la incorporación al aparato productivo de bienes destinados a aumentar la capacidad global de la producción (computadoras, nuevas tecnologías, etc.).

 

Inversión del Capital Humano: es el pago de estudios universitarios, cualquier curso de capacitación que hacen las empresas para sus empleados, entre otros.

 

Inversión Alternativa: Es aquella que se presenta a un inversor y que debe analizar comparativamente con la ya realizada para determinar cuál es la más conveniente a sus intereses.// Dícese también de las inversiones ajenas a los mercados financieros como las inversiones inmobiliarias, en obras de arte, sellos, oro, joyas y piedras preciosas, monedas etc.

 

Inversión Bruta: Conjunto de inversiones realizadas sin descontar las amortizaciones.

 

Inversión Colectiva: Colocación de fondos en los mercados de valores por un grupo de personas físicas o jurídicas (sociedades y fondos de inversión colectiva, sociedades de cartera etc.) para que mediante una adecuada composición de la cartera global del grupo y por medio de una administración profesional se obtenga un beneficio diversificando las inversiones y controlando los riesgos

 

Inversión de Cartera: Dícese de la inversión extranjera o en el extranjero en valores mobiliarios que no permite el control de la sociedad emisora de las acciones.

 

Inversión Directa: Dícese de la inversión extranjera o en el extranjero en valores mobiliarios cuyo resultado permite controlar la sociedad emisora de las acciones.

 

Inversión extranjera: Se consideran inversiones extranjeras las realizadas por:

·       Las personas físicas no residentes en el país.

·       Las personas jurídicas privadas domiciliadas en el extranjero.

 

Inversión Indirecta: Es la que se realiza en una empresa a través de otra sociedad o de un fondo de inversión.

 

Inversión Institucional: Dícese de la inversión financiera en Bolsa llevada a cabo por entidades con un volumen importante de recursos propios o reservas.

 

Inversión Neta: Es la inversión bruta realizada descontada de las amortizaciones aplicables a la inversión.

 

Inversiones Financieras Temporales: Parte del activo de una empresa que recoge la titularidad de activos financieros a corto plazo o créditos concedidos a corto plazo y no relacionados directamente con la actividad empresarial.

 

Inversores Institucionales: Son aquellos que deben destinar por imperativo legal parte de su patrimonio a la inversión en valores mobiliarios cotizados en mercados organizados: Fondos de Pensiones, Bancos, Compañías de Seguros, Sociedades de Cartera, Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria etc.

 

 

INFOGRAFIA

 

Diccionarios Financieros:

 

·       http://www.indalia.es/economico/finanzas/diccionario/index.asp

 

·       http://www.ebcidiomas.com/cosas_gratis/diccionario_guia_frases/diccionario_financiero_ingles_gratis.htm

 

·       http://e1.biz.yahoo.com/glosario/

 

·       http://www.abanfin.com/modules.php?name=Glosario

 

·       http://www.bolsavalencia.es/Diccionario/

 

·       http://www.totalbank.com.ve/totalbank/tb_2_dicc_fin/tb_diccfin_letra_a.html

 

·       http://www.sudeban.gov.ve/wwwisis/sudedicT.cgi

 

 

INTRODUCCIÓN A LAS ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

·       http://www.invertiland.com/InvN1Estrat.shtml

 

AHORRO E INVERSIÓN

·       http://www.monografias.com/cgi-bin/search.cgi?substring=0&bool=and&query=inversion

 

LAS ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

·       http://es.oocities.com/jhonald2003/ei/t1.html

 

LOS FUNDAMENTOS DE CONTROL PARA LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA

·       http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/15/controlinversiones.htm

 

BOLSA DE VALORES DE CARACAS.

·       http://www.caracasstock.com/mercado/quees.jsp

 

CURSO DE BOLSA

·       http://www.invertiland.com/InvN1Estrat.shtml

 

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